七匹狼“无心恋战”实业男装领域靠理财收益支撑|头·条

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男装上市公司福建七匹狼实业股份有限公司(以下简称“七匹狼”)自2013年下半年以来业绩持续下滑，今年前三季度近半净利润更是靠理财产品收益支撑。

公司未来将如何提高业绩？手握大量现金，是否有并购扩张的计划？就以上问题，近期致电致函七匹狼，并得到相关负责人员较官方的回复。

 

男装主业持续疲软

男装企业近几年的日子普遍不好过，不过在今年三季度回暖明显。申万男装行业11家男装上市公司均已发布三季报或业绩快报 ，其中7家实现净利润同比增长，4家出现下滑，七匹狼则是在业绩下滑公司中位居前列。
七匹狼2015年前三季度净利润1.8亿元，比上年同期下滑20.4%，扣除非经常性损益净利润0.8亿元，同比下滑47.9%。由于2015年订货会接到 客户订单有所减少，七匹狼预计本年业绩较去年同期降低，2015年度净利润区间为2.0亿元~2.9亿元，同比下降幅度*高达30%。

对于七匹狼的三季度成绩单，券商普遍认为其主业处于继续疲软状态。招商证券指出，13年以来公司持续对门店进行收缩整合，净关店数量的增加对收入造成较大影响，另外终端需求也未有明显复苏，主业仍处于调整中。

对于如何改善业绩，公司在给《投资者报》记者的回函中称，公司目前正调整发展战略，优化营销模式、探索新的商业发展模式，拟由“纯实业”转化为“实业+投资”的运营方式，挖掘新的利润增长点。稳固并坚守“实业”基础的同时，以消费者需求为出发点推进产品、渠道、供应链重塑，加强终端零售能力建设，促进品牌 调整升级。
在“实业+投资”的战略下，七匹狼在实业男装领域似乎“无心恋战”，在投资上却是动辄过亿的大手笔。2015年以来，公司先后 参与设立七匹狼集团财务公司、华旖时尚基金、厦门七尚股权投资有限公司等，在传统服装主业上却鲜有出手。东方证券预计，未来公司股价的催化剂将来自于投资领域的进一步突破。
定增闲置资金买理财
或许，购买理财产品也是七匹狼“投资”战略的一部分。从净利润来源上看，作为男装公司的七匹狼，今年前三季度近半净利润却是由理财产品带来的：七匹狼不断从 银行、证券公司、期货公司等金融机构购买理财产品，前三季度理财产品产生的投资收益就高达8952万元，接近1.8亿元净利润的一半。
服装企业近几年都在勒紧腰带过日子，七匹狼为什么有充裕的资金购买理财产品呢？2012年6月以来，七匹狼账面上的货币资金一直维持在20亿元以上。公司手握大量现金，主要因为在2012年6月，公司定增募集到了17.6亿元。这些资金原本拟用于营销网络优化项目，增设旗舰店和加盟店1200家，但是随着服装行业跌入低谷，公司相应放缓了开店步伐及商铺购置，因此募集资金投入较少。
截至 2015 年 6 月 30 日，用于营销网络优化项目的已投入额仅为 2.8亿元，募集资金投资进度为15.8%。剩余闲置募集资金的主要用途，就是购买理财产品。
2015年4月，公司将闲置募集资金现金管理的额度由3.5亿元提高至13亿元，也就是说，公司可以动用13亿元投资理财产品，占2012年募资金额的74%。

不过，公司的理财收益预计将会减少。2015年7月，公司决定变更“营销网络优化项目”的部分募集资金用途，使用其中的 10亿元募集资金用于投资设立全资子公司——厦门七尚股权投资公司。因此，可用于购买理财产品的闲置资金将大幅减少，理财收益对净利润的贡献也将降低。新设立的子公司能带来多少净利润，尚存不确定性。

根据三季报，七匹狼有30多亿元现金和理财资产，市场预期大量在手现金为公司并购扩张提供保障，那么目前公司是否有转型整合和业务扩张的计划？公司回复称，将采用积*稳妥的并购扩张策略，也在进行新的产品线开发，如公司电商平台的户外产品线系列等。