棉价外强内弱基本面无根本性好转-百检网

郑棉期货高开低走，弱势下跌，延续了下跌走势，目前还没有止跌迹象。现货需求平淡，且市场前景不佳，主要表现在，一是现货价格稳定偏弱，需求面无力改善，10月16日本周五中国棉花价格指数3128B棉报152 0173 3840点，较上周五上涨2点，价格稳定，但需求不佳，去新疆地区询价、看货及提货的内地棉纺织企业及贸易商较少，棉花加工企业快进快出的经营方式难以实现，现货皮棉销售难，下游形势没有改善且当前棉花质量不理想，特别是纤维长度和马值指标下滑，不适合纺高支纱线，吸引不了企业采购积*性，现货皮棉卖不上价，皮棉成本与市场售价倒挂空间加大，北疆3128级手摘棉毛重提货报价在12900-13000元/吨且有继续走弱之势，需求面没有明显改善，棉企为了摊低收购成本，在籽棉收购上，不得不主动降价；二是下游市场仍没有回暖，“金九银十”季节特征不明显，纱线订单不足，销售缓慢，价格稳中偏弱，仍有望继续走低，纱线企业需要去产品库存、积*进行产品销售来换取资金流动，这种形势下，企业的原料采购意愿不强，不利于国内棉花的消化；三是纱线进口继续冲击国内市场，一些印度纱厂认为中国政府或在10-12月份下调棉纱进口关税，进口纱寄售的积*性提高，港口库存棉纱量较大，相比之下，进口线在价格方面有一定的优势，如果关税降低，势必对国产纱线的冲击加大。

新棉方面：国家棉花市场监测系统调查数据显示，截止2015年10月16日，全国新棉采摘进度为51.3%，同比增加6.2个百分点，较过去四年里的正常年份减少5.4个百分点，其中内地采摘进度为58.4%，新疆采摘进度为48.6%，全国交售率为66.1%，同比增加9.8个百分点，较过去四年里的正常年份增加8.2个百分点，其中内地交售为19.6%，新疆交售率为86.9%。籽棉价格呈高开低走，因棉价疲软以及新棉质量不佳，产品没有竞争力，新疆的加工企业收购积*性降低，在收购中谨慎严控质量，以规避市场风险，一些地区的银行收紧贷款发放，降低风险，南疆棉区籽棉收购价格降低至5.5-5.6元/公斤左右，内地籽棉收购价格在2.9-3.1元/斤，较9月底有0.10-0.15元/斤的下跌，棉农惜售明显，交售量较低，一半以上的棉花都存在棉农家中，期望价格能有好转，但依目前的这种形势，这种愿望落空的可能较大，积*收购的仍是200型企业，400型企业多仍没有开秤，期货价格的大幅下跌，坚持收购的企业也显得较为谨慎，新棉上市量远低于往年同期。

上周棉价走高，支撑棉价上涨的因素还是暂时的，还需要用时间去印证，比如收割期降雨对棉花的影响，市场的担忧情绪可能会有所放大，造成的破坏还需要观察评估，印度棉花产量预估大幅低于月度供需报告的预估数据令市场意外，也需要去参考其它相关机构的评估或者在下月USDA报告中去印证，总之支撑棉价的因素目前还属于不太确定的因素，而全球范围内的供过于求属于实事，中国国内棉价与国际棉价的价差缩小，进口棉花的竞争力减弱，且中国配额发放受限，数量较少，进口量有继续减少之势，而东南亚等国家棉花进口增长有限，美国及其它国家的棉花出口形势并不乐观，全球棉花结转库存居高不下，这是棉价难有趋势转向的根本原因，短期内收割加快，供应增加，棉商卖出的意愿在增加，也将令棉价承受压力。

过去的淡季比往年更淡，而当前所处的所谓旺季也没有往年旺季的气象，现货皮棉销售、下游纱线销售没有明显的向好改善，今年气候也比较利于棉花生长及采摘，天气炒作也几乎没有出现过，市场找不到有力的支撑性因素，棉花价格也没有像样的反弹，*根本的原因还是棉花供大于求，全球棉花结转库存增加，中国需求减少导致的库存增加，棉花及棉纱需求下降的幅度大于市场预期，对未来预期悲观，多头信心不足，空头占据主导。利空的供应形势已定，未来几个月难有改变，而结构性的供应缺口存在并有望更加突出，配额数量有限，进口量大幅减少，国内新棉质量堪忧，优质棉可能不能满足纺织企业需求，可能会推高这部分棉价。总体上，市场短期供应持续增加，供应高峰期将至，当前市场疲软形势难以有明显的改善。

ICE棉花期货小幅走高，连续两周上涨，后势仍有小幅走高可能，但演变成趋势上涨的可能不大，相比之下，郑棉期趋势性更为明显，表现为弱势下跌，近期仍有望继续回落，操作上，空单持有，保持空头思路。

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