上游纺织制造：棉价上涨、汇率贬值利好传统纺织制造龙头企业
汇率贬值、棉价上涨改善企业经营环境，对业绩提升作用明显。自15年汇改以来，人民币贬值逾7%，增加出口收入、增强出口商品竞争力，利好出口占比高的制造型企业。受短期棉花供求逆转，下游纺企低库存、盈利改善叠加抛储进度缓慢影响，国内棉价快速上涨。棉花期货(连续合约)从3月至今涨幅超30%。另外2016年内棉需求有望超过2015年，而全国植棉面积同比降10.1%，棉花中长期供需稳中趋紧，有利于传统纺织制造龙头企业。
下游品牌零售：关注消费追求性价比、童装爆发
2016年行业未见大幅改善趋势。在经济放缓背景下，消费者更看重品质，高性价比品牌可抢占市场。优衣库和GAP都曾在经济低迷时迅速崛起，而目前定位于更低价位的GU和Primark表现十分亮眼，服装消费追求性价比趋势明显。童装品牌化趋势明显，二胎政策、儿童消费升级推动行业高速增长，市场规模到2017年有望达到152 0173 3840亿。
供应链管理应时而生
纺织服装行业整体需求比较疲软，供给过剩，市场集中程度低，供需错配的情况非常明显。而传统模式产业链过长，中间环节消耗严重。供应链管理成为行业走出困境的关键。供应链管理一方面降低中间环节损耗，提升效率。另一方面柔性供应链可满足消费者高频次、小批量、个性化需求，发展空间广阔。
IP衍生品成为消费新风口
数据显示2011-2015年泛娱乐的核心产业均处于长线上升趋势之中，总产值由1888亿元增加至4229亿元，复合增长率达22.34%，按明星周边产品占泛娱乐产业10%的占比规模粗略测算，2015年总产值达到420亿。IP衍生品能带来巨大的终端流量，变现能力强，正处于新消费风口之上。
投资策略
纺织制造板块：推荐低估值业绩稳增长的龙头企业，尤其是受益于汇率贬值，棉价上涨的企业，如华孚色纺、新野纺织、联发股份、百隆东方、鲁泰A、孚日股份。品牌零售板块：推荐1)低估值，PEG《1的白马公司森马服饰和海澜之家;2)转型供应链管理，业绩高增长的搜于特;3)站在消费风口，切入明星周边品市场的多喜爱。
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