上周（11.5-11.9），国内现货市场不愠不火，内地轧花厂与纺织企业处于僵持格局，实际成交价涨跌互现，整体表现为震荡整理。中国棉花价格指数周均价152 0173 3840元/吨，较前一周涨4元；国内229级棉到厂均价14127元/吨，涨38元；429级为13148元/吨，跌8元。同期电子盘缩量走低，市场观望浓厚，其中电子撮合近期合同MA0711*高价14110，*低13900，周均价14010元/吨，较前一周降109元，低于同期国内229级现货117元。
一、市场回顾：
1、现货市场：供需双方呈僵持格局 疲软市场出现新特点。
上周国内现货市场整体交易清淡，一方面，纺织形势不好，新面料、新品种形不成主流，大宗产品缺少竞争力，利润很低，外销困难，内需也迟迟不见起色，成品积压导致资金难以周转，尤其是织布厂的日子，用“捱”来形容一点也不为过。因此，随买随用成为大部分纺织企业的必然选择，采购难以形成规模。另一方面，因棉籽涨价，籽棉也疯狂上涨，而近日皮棉却呈现弱势震荡格局，囤棉企业心理倍受痛苦煎熬，“卖”，没利润；“留”，没把握。尽管不甘心，但为了盘活资金，也只能加入销售行列，不过，调查显示，近期棉企销售意愿明显降低。整体看，上周购销双方处于僵持、对峙格局。
成交价方面，上周山东魏桥等大型纺织企业由于棉花库存达到一定水平，接收价在周中期下调百元左右，给市场带来一些影响，不过由于受到棉花收购成本支撑，棉价整体波动不大，以盘整为主。
上周棉花市场出现以下新特点：一是新疆棉进入内地市场，对高等级资源是有益的补充，同时也提高了高等级资源的价格水平。纺织企业报价显示，上周河南、江苏、浙江、湖北等地不少企业采购了新疆棉，其中兵团129级疆内提货价14200元/吨，229级14000元/吨；新疆地方129级13800-14000元/吨，22级相应低200元；加上运费，到内地的价格大幅度高于地产棉，由此造成高等级资源平均价格水平上升。其中129级棉周均价14459元/吨，涨31元；229级为14127元/吨，涨38元。
二是中国签约外棉速度加快，印度棉成内地纺织企业新宠，同时对地产棉造成一定冲击。近日，“进口棉销的好”成为业内在一起讨论时比较常见的话题，据笔者从几家从事进出口贸易的公司获悉，上周，进口棉销售再次呈现百检网日上的势头，配额也一改往日受冷落的角色，趋于活跃。调查获悉，进口棉销售中，印度棉由于价格方面的优势，受到内地纺织企业青睐，近日销售业绩突出。对于资金本就不富裕的纺织企业来讲，进口棉的签订无疑将挤占一部分地产棉份额。
2、电子撮合：震荡整理，缩量走低。
上周电子撮合共成交37540吨，较前一周减少10160吨，减幅21%，为进入11月份以来连续第二周成交大幅度缩量。日均成交量7508吨，相较两周前下降47%。
该周新增订货2040吨，累计订货77980吨。统计发现，目前电子撮合订货量为2004年开展以来同期*高水平，高于往年同期2万左右。
该周撮合行情以震荡为主，重心继续下移。其中主力合同MA0803*高14770，*低14620，周均价14697，跌37元。调查发现，由于市场利空消息频出，同时得不到现货面配合，市场整体观望气氛浓厚，行情上下突破均存在难度。
3、国际市场：震荡上涨，签约量再创新高。
上周纽约棉花期货整体表现为震荡上涨。近期12月合约周均结算价64.72美分/磅，较前一周涨73点。3月合约69.24美分/磅，涨66点。据CFTC（美国商品交易管理委员会）*新公布的基金持仓报告，截至11月6日纽约棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓中多单85367张，较前一周增加6293张；空单10461张，增加1214。净多单74906张，增加5078张。该周非商业期货加期权净多单大幅增加。
在纽约期货的带领下，上周国际现货整体震荡走高。其中Cotlook（亚洲）A指数周均价70.48美分/磅，涨0.82美分，1％关税下折算价格为13528元/吨，滑准税下折算价格14188元/吨，前者略低于中国棉花价格指数周均价5元，后者高于国内655元。另据统计，11月12日进口棉价格指数FC Index M为69.90美分/磅，1%关税下折算价格为13418元/吨，滑准税下折算价格为14073元/吨，前者低于国内125元，后者高530元。
分析上周国际市场上涨的原因，美元贬值、原油新高功不可没。美棉签约出口大幅增加也起到了一些刺激作用。据11月8日美棉出口周报，截止11月1日的一周，美国净签约出口本年度陆地棉56382吨，较前一周增加26％；装运39531吨，较前一周减少2％；中国当周签约进口本年度陆地棉16307吨，较前周增加51％，占当周美本年度陆地棉出口总量的29％；装运9775吨，增加70％。
二、本周展望：
天气预报显示，本周冷空气将光临北方大部分地区，随着天气变冷，棉花品质也将继续下降。调查获悉，目前棉区采摘基本进入扫尾阶段，收购进入中后期。随着后期质量下降，收购价也将随之走低，并且经过了一段时间观望、比较，随着后期保管难度加大，本周棉农变现心理可能趋于加强。
中国人民银行决定从2007年11月26日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是2007年以来的第九次向上调整，此次调整后人民币存款准备金率将由13%提高到13.5%。对比以往调整，近几次调整频率明显加快，可见国家控制物价、紧缩银根的决心不可动摇。此次调整对于资本市场、对于纺织企业的影响有多大本网正在调查中，不过可以确定的是影响肯定偏空。
本周资金短缺、资源供过于求的矛盾仍然是制约现货市场的重点。因此对于本周的行情，笔者认为仍然不具备上涨的条件，并且随着收购价的走低，外棉进口冲击，有可能会出现小幅下调的格局。
