白酒产业集中度提高疫情时代加速行业分化趋势

前三季度，19家白酒上市企业总营收达到152 0173 3840.92亿元，同比增长5.1%。**梯队的茅五洋泸汾营收总和达到1505.95亿元，占据19家上市白酒企业总营收的78.85%，对比发现，剩余14家白酒上市企业营收仅不到30%。从营收和净利润表现来看，在今年疫情影响的大背景下，龙头企业领涨白酒板块的趋势愈加明显。但在头部企业大放光彩的同时，部分区域性酒企却面临“本地市场与中低端酒市场”被双重抢占，对外又难以拓展的局面。

业内人士表示，一线白酒企业的发展，将同步带动整体白酒板块提升；同时，随着行业集中度越来越高，一线酒企的优势将更加凸显，从而对中小型区域酒企形成进一步挤压态势。

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自2013年行业调整期到来后，白酒上市公司在逐年增长的同时，行业集中度越来越明显，疫情时代加速白酒行业分化趋势。

在白酒行业专家肖竹青看来，茅五洋泸汾已经成为中国白酒行业全国性品牌**梯队，现有市场环境下几乎已经没有了新的白酒品牌成为全国品牌的机会。

从第三季度数据来看，疫情加速白酒行业洗牌。茅、五营收在百亿区间，同在**梯队的洋河、泸州老窖和汾酒，也实现强势增长。同时，区域强势品牌也在核心市场实现强势反弹。业内人士认为，在行业调整和疫情冲击的双重压力下，很多上市酒企能快速稳住业绩波动。对比调整不利、疫情面前失措的酒企，或将进一步拉大差距。

肖竹青表示，伴随着过去十年房地产价格暴涨，白酒的传统销售终端餐饮酒店和超市酒行的房租也随着暴涨，因此各终端被迫将上涨的费用转嫁给各个酒厂。终端的前置性现金费用补贴、陈列费、促销费逼迫各大名酒厂纷纷涨价，通过涨价加大终端市场现金费用投入，增强终端推销指定品牌的积*性。没有品牌溢价能力的酒厂或者供过于求的酒厂很难通过涨价来满足不断水涨船高的终端费用需求和终端毛利率提升需求。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，今年的业绩表现凸显了强者恒强弱者恒更弱的定论。除了行业前六位的名优白酒以外，其他排名靠后的、区域型的白酒企业将承受较大压力。