郑期日评：大幅减仓高开低走内外棉背离为那般

受上周末美棉上涨带动，今日郑棉跳空高开，但随后上冲重要阻力关口万七无果后，再次展开减仓调整行情，市场成交量大幅萎缩，持仓俱减；
上周末国际棉花市场在周初三个交易日经历了小幅盘整后，周后期涨势再次加速，两个交易日涨幅达4.2％，由于下游市场“买涨不买跌”的现象重现，目前美棉以及国际印度棉出口市场，在价格上涨情况下，需求并未受到太多的抑制；同时CFTC公布的基金持仓报显示，截至2月23日*新一周，投机净多头率大幅增加4.54％至17.63％；另外，中国官方数据发布中国棉花产量减少近15％，仅维持在640万吨，更是令市场预期中国未来进口需求扩大，国际棉花资源争夺战将上演，行情发展*为有利于多头市场；不过国际市场需要警惕的是，当前美棉大涨过后，技术指标存在超买状态，且**引发的国际此轮棉价走高，中国市场，尤其是现货跟进状态不是十分明显，有过激之嫌。
从国内市场来看，自上周以来，外盘持续走高，截至今日，内外棉期价价差已经扩大至超过5美分之多的非正常价差空间，折合人民币价格达到近800元/吨，从一些迹象来看，似乎这种内外棉背离的格局仍在上演。**，目前影响内外棉期价的基本面因素，ICE期棉更多炒作美棉日益下降的期末库存，这是毫无疑问的，而国内棉花在炒作缺口，但短期看，由于新疆棉还有一部分未运输出疆，纺织企业由于节前的备货充裕，目前在现货市场上大举买入的举动并未呈现，这也就造成了价格走势的一定偏移；其次，国际市场投机基金自2月份以来大举做多势头异常迅猛，投机净多头率增加超过10％之上，再看国内市场，主力多头资金目前并无明显的增仓迹象，更多属于散多的战场，行情发展明显偏差；另外，国内现货市场，节后并未追随期棉或者外棉出现跟随大幅上涨行情，下游是否接受程度进一步反向传导棉价，也造成了目前阶段的背离。
从未来市场行情发展来看，内外棉如何回归成为了当前关注的焦点。尽管技术上外棉存在回调需求，但从基本面趋势来看，二者回归，接下来国内棉跟涨概率在逐步增大，而需要耐心等待的只是国内现货价格的跟涨。技术上，需密切留意主力资金变化，以及关键价位的突破情况。（首创期货研发中心董双伟）