本周内外盘棉花期货均未能在3月中上旬整理平台止步，周初期价大幅跳水，整理中心进一步下移，期价已处于关键价位附近。
本周郑棉在跌破3月初以来整理平台后，期价连续2日暴跌，在创年度新低后市场暂时性止跌，技术上展开反弹，一周成交64916手较上周略增，持仓量累计55354手较上周减5276手。主力CF606合约本周一以开盘152 0173 3840元，冲至14745元一周高点后，期价受均线压力回落，周二、周三两个交易日期价持续暴跌255点，周四受外盘影响大幅低开，*低14255元为年度新低，之后技术上超跌反弹，周五期价继续低位整理收盘14410元，较上周末大跌345点。
纽约期货本周连续下挫，盘中先后跌破54、53美分两个关键价位，基金卖盘和看跌期权仍对行情造成沉重打压。主力5月合约开盘53.90美分，受中国国内棉花价格不振，以及电子撮合纷纷下跌影响，周三期价深幅下滑100点左右，期价跌破53美分一线，周四受美棉出口周报数据向好，期价止跌反弹，收盘52.99美分。
当前国内棉花市场的弱势已经对国际市场造成一定的影响，本周纽约期货表现很大程度上由于中国棉花市场的表现所致。本周二纽约期货交易所发布的投机持仓报告显示，截至3月17日，纽约棉花期货投机净多头率为10.1％，较前一周减少2.9个百分点，基金步伐有所减缓；而周四公布的美棉出口周报显示，近期的出口业绩相当不错，美棉周出口连续保持9万吨以上的水平，其中中国的签约进口量均在60%以上，良好的业绩对纽约期货价格在51美分上方站稳提供较多的支撑，但这样的看法也需要考虑内外棉价差的具体变动，如前期市场认为的纽约53美分支撑一样，当时中国国内的现货价格维持在14300元以上，而近期伴随国内价格的下调，美棉要想维持其较好的出口业绩并在今年8月1日STEP2补贴取消之前顺利完成年度出口装运任务，并且与目前在国际出市场尤其是中国市场占有竞争力的印度棉、西非棉以及中亚棉争夺市场份额，价格下调也许是*直接而且*有效的方法；进一步讲，对于未来一段时间，这仍是美国棉商以及纽约期货价格走势面临的现实问题。
中国国内棉花市场是否已经出现底部是目前很多人考虑的问题，从当前的基本面来看，毋庸置疑目前价格走势已显得至关重要，但当前总体弱势状态未改，言底尚早。**，目前阶段国内现货资源相对处于供过于求状态，同时伴随新疆棉大量出疆、签约外棉源源不断到港和保税库棉花仍显充裕情况下，棉价短期内走出低谷仍显不易；再者，随着近期美棉价格下跌，扣除购买配额在内的费用，内外棉价差目前仍保持在500-700元/吨的水平，国内企业仍有较大吸引力，对于此点目前有分析指出进口棉配额资源出现了紧张局面，部分企业面对保税库棉花已经无法提货等说法，从年度以来发放的配额量255万吨（包括2005年结转15.6万吨）使用情况来看，可供继续签约配额用到6月底应该没有问题，所以只要内外棉价差仍保持在目前水平，后续进口到港棉花量仍会持续增加，这里面需要注意一个问题，国家会不会将进口棉作为储备存起来，而并未进入现货市场消费掉，对于资源平衡非常关键；另外，目前郑棉持仓量萎缩，仓单占持仓比高达50%以上，期棉市场仍严重受资金和实盘压力所累，短期内难有作为，要想从根本上解决问题，解决实盘压力问题，期货跌破现货价格变得很有可能，因此投资者要慎重对待近期每一次的郑棉反弹行情，认真观察持仓量变动及郑棉注册仓单的增减情况。
图形上，本周郑棉脱离前2周152 0173 3840元整理区域后，直逼14000元市场心理底线，而周末两个交易日的反弹更多的应从技术上理解，超跌反弹使期价暂时止步。市场能否在此筑底技术上来看未来几个交易日期价走势将*为关键，从基本面情况来看仍不具备，整体下跌趋势并未扭转，弱势格局还将维持，后市重点关注郑棉持仓量、注册仓单量变动以及现货市场变动情况。（首创期货）
