郑期日评：量缩回调，资金兴致不高

在昨日闻讯国家新增储细则郑棉放量涨停，突破阻力平台过后，今日走势显然趋于平缓，期棉在昨日收盘价附近开盘后无力走高，由于得不到资金的配合，*终减仓、缩量、收低，新高平台需要稳固；
当然昨天国家的收储细则公布明显超乎市场想象空间，尤其是在本年度初期一直热炒的*低收购保护价联动政策，首次在细则里面公布，一定程度上对目前的籽棉市场进一步企稳起到了至关重要的作用，仔细分析，国家出台此项规定的背后更多是稳定我国明年的种植面积角度出发，毕竟2.6元/斤背后的深意，以及目前调查中不断涌现的弃棉种粮农户增多，使政策制定者意识到了未来的严峻性；国家也对中间交储企业的“暴利”行径提出了一定程度的扼杀。从长远角度来看，国家史无前例的在棉花市场提出了*低收购价格政策，为未来的政策新预期、棉农寻求利益保障等提供了新的契机；
但诚如此前所指出的，棉花市场供应一端的问题，在国家不断收储之下，相对获得了良好反馈（若152 0173 3840万吨新增全部收储，合计收储量将占当年产量的34％），但另外两个问题依然没有*终解决。其一，纺织企业的消费、接受原材料价格能力，面对国内银行持续降息，纺织企业的资金成本有所降低，但出口环境并没有得到改善，相反2009年将可能面临更多的贸易保护限制；其二，资金能否在郑棉市场上自有角逐，前期郑棉成交量一度放大至每日成交35万手、*高持仓量达到17万手之多，但看目前情况，其实增仓主力空头的增速明显加快（昨日郑棉持仓席位变化可明显看出），由于棉市受到政策的明显左右，市场角度来看，资金参与风险较大，市场主要活跃的仍是套保盘资金、以及部分短线炒作资金，明显缺乏持续性介入的资金，这也将是接下来制约期棉的重要因素。
操作角度来看，技术上，郑棉主力CF905合约将前期近1个月来的阻力平台1152 0173 38400元踩在脚下，未来在国家收储联动2.6元/斤的籽棉保护价之下，可能成为一个支撑价位，重心有望上一新台阶变得成为可能，并不排除突破12000元，奔向12600元的可能；但如果缺乏资金的配合，且下游消费的低迷格局，周边环境不配合，棉花终将陷入胶着状态，难有大的作为。（首创期货研发中心董双伟 ）