郑期日评：冲高回落资金扮演重要角色

今日郑棉冲高回落，开盘维持强势午后受部分获利盘了结，行情出现回调，K线以长上阴收盘，成交持仓活跃，但总体基本面没有太大发生改变下，行情趋势仍旧保持上行；

近期棉市表现异常突出，除了有资金推动之外（两个交易日市场增仓达到152 0173 3840手左右），与棉花本身良好的基本面更是密不可分，包括中国抛储成交价格走高、成交率提高，配额增发传闻刺激外棉走强等外围市场提供支撑，但市场在技术性突破之后，郑棉历史上往往陷入了困境，并*终导致套保力量大举介入，令投机多头还未获利充分平仓之际，价格回归，市场发生逆转，当前的期棉市场，在经历了几个交易日大幅上涨过后，同样面临着类似的问题，也是后市判断走向的关键：

从趋势以及跟踪的基本面来看，我们认为目前内外棉市仍旧保持良好的上行趋势姿态没有改变，只不过在背后需要考虑的是新花在新年度面临的收购价格问题，这也是未来一段时间1001合约，包括后续合约能够走高多大程度的问题。由于当前中国棉花仍处于开花阶段，长势本身很难判断后期棉花价格的状况，但根据今年中国棉花市场减产规模，以及目前各方预期，新年度收购价格可能在3.0元/斤附近，折合皮棉成本价格有望达到13200元左右，如此来看，1001合约13500元附近，对于套保资金来说具有一定的风险性，这个风险对市场双方而言也可能是一次难得的机会。

从操作层面来看，前段期间入市多单不可避免在目前价位附近存在获利平仓意愿，但整体基本面并无大的改变，行情趋势性依旧向上，难以简单判断顶与底，本身市场对于新年度籽棉收购价格的预测，将可能是行情上行高度的一个参考，操作上暂时仍以追随趋势而动为宜。（首创期货 董双伟）