郑期日评:“政策市”之下:农产品波幅加大资金加剧收

百检网 2021-12-23

  在上周四农产品期货形成6月下旬调整以来阶段性低点后,展开大幅波动,在*近的几个交易日里期价大幅涨跌,短期的多空操作很容易被市场“洗劫”,尤其对于隔夜持仓而言,那么在面临十一长假来临,操作难度进一步加大的情况下,后期走向,我们认为应在把握总体趋势中进行投资:
  一、正确理解当前商品市场暴跌后的报复性反弹
  在整体商品,尤其是农产品从今年6月下旬至今跌幅平均在20%-30%之后,本身从技术的角度,存在超跌反弹的需求,更大程度上,我们认为目前的周边环境不确定,会加剧接下来行情的急剧波动,或者说将左右近期的商品市场。在诸多农产品品种,包括棉花,大豆,以及白糖等被击穿市场承受的心理底线,更重要的是国家所认可的低部价格后,对于政策出台的呼吁,以及心理的趋稳意向已经如“箭在弦上”,只是何时迸发的问题,那么外围市场所主导的商品价格系统性走低,自然在某个时期成为涨跌的一个重要引子,就如同本周一、周二的行情;
  二、内盘大幅波动,资金收缩战线
  在本周以来所有交易的商品期货品种中,除金属之外,农产品悉数成为减仓的对象,以本周二当日情况,今年以来跌势迅猛的棉花、白糖,相对减仓比例*为明显,紧随其后的是玉米、豆类品种,唯有小麦表现有些独特。总体上由于外盘波动剧烈,全球由于金融市场救市带来诸多的不确定性仍在增强,加上国内价格经历大幅下滑之后,行情短期内上涨又凸现乏力,无法获得持续反弹动力,使资金操作的趋势明显处于真空期,暂时性收缩成为目前的*佳选择,而预计这种局面还将持续;
  三、全球陷入“政策市”,期市避风港短期陷尴尬
  从9月17日国际市场黄金价格暴涨87美元、9月22日国际原油期价创出单日*大涨幅近20美元,新一轮的商品市场进入了加剧波动阶段,在目前形势下,由于国际救市的一系列不确定性,从而使依靠美元指标的大宗商品市场无法完全遵循简单的“反向”关系,期货市场不再成为资金在股市下跌中的轻松避嫌场所,对于未来而言,如何权衡世界经济在此次金融风暴过后的发展状况,才是确定商品期货趋势发展的重要因素。
  面对目前的金融风暴,全球纷纷陷入“政策市”之中,也进而对前期市场一直看跌的商品市场产生了诸多的疑虑,投资者应该思考的是,由次级贷引发的此次危机,美国所出台的措施是否*终解决了危机爆发的本质问题即贷款偿还问题,以及市场的信心,和全球实体经济由此引发的发展缓慢问题,都是值得怀疑的。
  四、外盘节日涨跌剧烈可能性加大,趋势操作才能致胜
  面临十一长假,各大交易所纷纷提高交易保证金,对于国内市场资金而言,规避假日风险意愿增强,我们也强烈建议客户在接下来的两个交易日尽量少持仓,同时从另外一个角度,也增加了节日期价持仓的风险,那就是十一期间外盘可能会呈现出暴涨或者暴跌的可能性:在目前美国7000亿救市方案悬而未决之下,国际形势在长达一周多的时间里,完全可以发生急剧变化,加上往年节日期间行情大幅波动惯例,期间的持仓风险无疑会超过往年,也由此,投资者需要慎重考虑留仓问题。
  对于需要留仓的投资者而言,从上述的分析中,我们认为,农产品供应阶段性增加、需求遭遇抑制的局面,将成为影响行情*大的基本面因素,因此,在经历了宽幅振荡之后,商品市场必将回归到其*大的供需层面上来:就各个农产品期货品种走势而言,如同今日的小麦、玉米,将续演补跌行情;白糖(901合约)预计将打破3000元的价位,棉花在反弹之后重新遭遇套保盘打压,必将追随籽棉收购价的下滑趋势,回归合约低位;豆类油脂也将陷入低位弱势盘整后的方向性选择之中,所有商品的价格底部空间,将由具体的生产种植成本决定,但这个成本**不是业内所信口测算的,而是国家所*终认可的。
  因此,**需要警惕的是国家政策,从去年同期商品市场的暴涨,到今年以来的暴跌,农产品价格相对进入了国家所认可的合理区间,也就在很大程度上决定了接下来价格将陷入区间整理的过程之中。(首创期货 董双伟)

合约性质昨日结算今开盘*高价*低价今收盘今结算涨跌成交量空盘量(手)成交额(万元)
CF811152 0173 38401287012970128701297012940-2001401230905.93
CF901130801290513000128601297012920-160125721982681225.11
CF903133601317513250131551325013195-16546414843061.26
CF905136751348513580134451357013505-17093045146280.09
CF907139301372513840137201384013775-15529816262052.76
CF909142951406514175140601417514110-1853125082201.03
合计-------14716-95726.18

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