多个养猪大户2018年上半年业绩告急农牧行业创业板将遭深幅调整?

  7月11日，温氏股份公布了2018年上半年业绩预告。数据显示，2018年上半年，温氏股份实现净利润8.5亿元——9.5亿元，同比下滑47.52%——53.04%。除了温氏股份，其他养猪企业也陆续公布了2018年上半年成绩单。

  1 温氏股份养猪亏养鸡赚 上半年净利预降五成

  对于业绩下滑的原因，公告显示，上半年肉鸡市场行情较好，温氏股份商品肉鸡销售均价同比涨58%，养鸡业务盈利同比提升152 0173 3840%;报告期内，公司养猪业务继续保持稳健发展势头，商品肉猪销量同比增长15.44%，但由于3——6月份国内生猪市场行情整体持续低迷，销售价格跌幅较大，低价持续时间较长，整个行业出现亏损，公司养猪业务也受到了影响，商品肉猪销售价格同比下降 24.06%，养猪业务经营业绩同比由盈利转为小幅亏损。

  2 猪鸡业务出现反转

  我们注意到，放在一年前，生猪业务还是温氏股份*赚钱的“盈利大户”，而肉鸡业务则受累于禽流感等原因对业绩造成拖累。如今，公司两大业务对业绩的贡献出现了反转。

  以2017年半年报为例，温氏股份实现肉猪上市897.12万头，同比增长11.46%，收入165.81亿元，约占当期总收入的66%;而肉鸡业务实现营收59.16亿元，约占当期总收入的23.5%。公司当时强调，由于H7N9事件的影响，活禽产品市场行情整体持续低迷，销售价格跌幅超出预期，出现亏损。测算肉鸡业务亏损在20亿元左右，养猪业务测算盈利为38亿元左右。

  对于温氏股份业绩下滑的预告，除了上述公司自己分析的因素外，富鼎资管首席经济学家李维夏指出，“宏观经济数据特别是CPI指数，是影响公司业绩的重要原因。”李维夏认为：“仅6月份一个月畜肉类价格就下降了6.8%，其中猪肉价格下降了12.8%——恰好在温氏股份的主营业务中，猪肉占了很大比例。因此，该公司的业绩同比大幅下降实属情理之中。”

  3 多个养猪大户上半年业绩告急

  除了温氏股份，牧原食品股份有限公司7月10日公布的2018年上半年业绩预告修正公告显示，2018年上半年，牧原股份归属于上市公司股东的净亏损为7500万元——8500万元，而2017年同期净利润为12亿元。

  值得注意的是，刚在2018年4月20日，牧原股份刚发布2018上半年业绩预告，宣布上半年将实现净利润1亿元——4亿元。如今由盈转亏且变脸幅度很大，也可见牧原股份对4月以后猪肉价格的下跌始料未及。

  此外，天邦食品股份有限公司在7月5日就发布的2018年上半年业绩快报显示，2018年上半年，天邦股份实现营收18.64亿元，同比增加38.47%，净利润7778万元，同比下滑42.63%。对于净利润的下滑，财报显示，上半年生猪市场价格大幅下降，生猪养殖业务亏损导致营业利润下滑。

  业内人士分析，自2016年下半年开始，我国猪肉市场进入下行阶段，2018年以来进入了新一轮的快速下跌。生猪价格从1月份的15.28元/公斤下跌至目前的10.19元/公斤，跌幅约34%。而12元/公斤是生猪市场的成本价，2018年上半年生猪市场平均价格低于行业成本价，生猪养殖行业全面亏损。

  4 创业板市场面临考验

  一般情况下，股市中某个板块或概念的龙头股一旦出现“黑天鹅”，往往会导致整个群体的股价重心下移。温氏股份作为股本*大的猪肉股，更是创业板流通市值*大的权重股。那么，它的业绩下滑究竟会怎样影响创业板接下来的表现呢?

  中投证券重庆分公司首席投顾龚科表示：“从去年中报以来，每当创业板某个行业的权重股出现业绩变脸等经营方面的‘黑天鹅’时，整个创业板市场几乎都遭遇了深幅调整。这种情况，其实以前主板中小板都出现过，也是‘巨无霸魔咒’的另一种表现形式。所以，温氏股份在中报刚刚开始时就发布业绩预降的公告，对‘创蓝筹’的打击是比较大的，因此创业板短期可能面临考验。”