市场向好预期增强 郑棉出现久违反弹

　　4月8日上午，郑棉低开高走，主力2009合约在临近午市休盘前*高涨逾4%至1152 0173 3840元/吨，一举突破20日均线，期价创近三周高位。午后，市场情绪逐渐冷静，郑棉回吐部分涨幅，整体表现仍偏强。

　　      同时，在经过76天的坚守后，武汉也于今日凌晨正式“解封”，这标志着我国疫情防控将进入新阶段。但放眼全球，超过130万的确诊病例仍然让人揪心。对于今日郑棉出乎意料的反弹，市场众说纷纭，主要有以下几个观点：

　　一是市场交易欧美疫情阶段性见顶。目前欧美主要国家每日新增确诊病例数量已较上周有所下降。根据新冠疫情在亚洲国家传播特征，在日新增病例出现拐点后，现有确诊病例*快将在1-2周内出现“拐点”；未来欧美社会经济活动有望恢复，利多消费。市场对新冠疫情能够得到尽早控制预期增强，部分抄底资金跃跃欲试。

　　二是印度、巴基斯坦新冠疫情进入爆发期，确诊病例为一周前2-3倍，印巴在3月下旬进行全国范围的封城，目前看并未有效阻止疫情的继续蔓延，本来预计4月中旬“解封”，但目前看延迟的概率不断增加。由于全国封城，印、巴的棉纺产能全部停工，一定程度缓解棉纱以及棉纺织服装对中国的竞争压力。

　　三是ICE期棉从4月初开始止跌反弹，其中主力5月合约从*低48.35美分/磅反弹至53.59美分/磅，累计涨幅达5.24美分/磅(约折894元/吨)。根据中美在1月中旬签署的**阶段经贸协议，中国将增加美国农产品进口。目前中美两国在进一步落实协议内容，中国购买美棉的预期仍在。未来中国的购买将明显改善美棉出口及美棉平衡表。

　　      四是市场对本周五(4月10日)即将举行的G20能源部长紧急会议抱有期待。该会议议题是能源市场的稳定。据悉美国可能采取更为强硬的行动，迫使沙特削减石油产量。原油价格稳定将对大宗商品价格产生明显支撑。

　　综上，郑棉反弹主要交易疫情预期。从基本面看，因订单不足、国内棉纺企业减产停工面积扩大，产业端仍在消化疫情带来的不利影响，未出现实质利好。另外中美两国新棉播种已经展开，目前看新年度棉花种植面积减幅不大，供需关系仍需较长时间来调节。郑棉主力在今日大幅拉涨后或有反复，未来上方压力12000、12500元/吨。