美股再度熔断，ICE期棉重挫探底

　　欧美疫情仍在蔓延，市场忧虑不断加剧，据了解目前棉花现货市场整体成交清淡，下游纯棉纱市场整体出货走弱，报价下跌，但成交困难。目前下游织厂订单多数只到三月底，采购意愿明显下降，纺企库存开始累积，前期表现较好的高支纱走货也明显放缓，预计后市纯棉纱价格仍是下跌为主。全棉坯布市场刚需成交主导，整体气氛转淡，价格多有下调，山东、河南等地区织厂反映订单不同程度压缩。昨日郑棉05合约早盘郑棉则低开高走，再次探底下跌到1152 0173 3840后，止跌反弹，盘终收小阳报收11530元/吨，较上一交易日小幅下跌30元/吨。均线系统延续空头排列；MACD绿柱微幅缩量，但仍处于0轴以下弱势区域，技术指标处于弱势。

　　【市场概况】

　　     【价差结构与套利分析】

　　     3月18日，郑棉2005合约与CCI3128B指数期现价差为-743/吨，价差较上个交易日下跌30元/吨。

　　     截至3月18日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-460元/吨，价差较上一交易日上涨10元/吨，近期暂无明显的套利机会。

　　     3月18日，CCI指数与FC Index人民币指数价差321元/吨，价差较上个交易日上涨117元/吨；ZCE2005-ICE2005合约盘面价差2574元/吨，价差较上一交易日增加114元/吨。

　　【仓单及有效预报】

　　     截至3月18日郑棉仓单量35308张(约151.8万吨)，较前一日减少355张(1.5万吨)，有效预报量为4672张(约20.1万吨)，较前一日增加76张(约3268吨)；仓单及有效预报总量共171.9万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价69.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价68美分/磅，巴西M到港价69.5美分/磅，外棉到港价除印度棉外，其余普遍集体下跌，跌1美分/磅。自冠状病毒疫情爆发以来，美股出现了前所未见的过山车行情，美股周三收盘重挫，道指失守20000点关口，股指延续了近来的剧烈震荡格局。盘中标普指数暴跌7%触发熔断机制,美油暴跌超过24%。市场密切关注各国陆续出台的冠状病毒疫情纾困计划。此外越南作为美国棉花的*大消费国，截至19日越南累计新冠肺炎确诊病例达到75例，市场担忧疫情会冲击越南对棉花的需求，在外忧内患的格局下ICE期棉跌至近四年低点，期价*低探至55.65美分/磅，周三盘终报收56.77美分/磅，下跌1.18美分/磅，跌幅逾2%。均线系统延续空头排列，MACD绿柱放量，技术指标处于弱势。关注后期仓量变化，近期价格运行区间54-68美分/磅。

　　欧美疫情仍在蔓延，市场忧虑不断加剧，据了解目前棉花现货市场整体成交清淡，下游纯棉纱市场整体出货走弱，报价下跌，但成交困难。目前下游织厂订单多数只到三月底，采购意愿明显下降，纺企库存开始累积，前期表现较好的高支纱走货也明显放缓，预计后市纯棉纱价格仍是下跌为主。全棉坯布市场刚需成交主导，整体气氛转淡，价格多有下调，山东、河南等地区织厂反映订单不同程度压缩。昨日郑棉05合约早盘郑棉则低开高走，再次探底下跌到1152 0173 3840后，止跌反弹，盘终收小阳报收11530元/吨，较上一交易日小幅下跌30元/吨。均线系统延续空头排列；MACD绿柱微幅缩量，但仍处于0轴以下弱势区域，技术指标处于弱势。

　　【技术分析】

　　     昨日郑棉05合约早盘郑棉则低开高走，再次探底下跌到1152 0173 3840后，止跌反弹，盘终收小阳报收11530元/吨，较上一交易日小幅下跌30元/吨。均线系统延续空头排列；MACD绿柱微幅缩量，但仍处于0轴以下弱势区域，技术指标处于弱势。持仓大幅减少3.3万手，至36.2万手，关注后期仓量变化，短期区间10500-12500；5-9价差-460元/吨。

　　【交易建议】

　　郑棉2005合约目前处于下跌趋势线的下方，预计短期郑棉延续弱势，大概率继续探底，建议上游棉企继续做好库存风险管理，持有保值空单的棉企可根据销售进度平仓，另有棉贸企业也可逢历史低价附近适量建立虚拟库存；纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守，同时根据生产需要逢低点价补仓。长线抄底资金建议做好心理准备和资金准备等待历史低价出现，适量埋伏。(仅供参考）