截至目前，由于国内疫情形势持续向好，且并未出现反复，虽然复工的节奏依然缓慢，但是疫情防控得当，尤其是除湖北省外其他地区的形势优于预期，使得市场心态向乐观转变。但是随着疫情在日韩、意大利等国的蔓延扩散，引发了国际资本市场的恐慌。
新增产能投放，
2020年大部分市场人士对PTA市场的预期相对悲观，主要是因为基本面上供需关系确实比较宽松，前两年牛市的风采恐怕难以再现。继2019年5月四川能投100万吨装置投产后，同年11月新凤鸣一期220万吨装置成功投入运营。紧接着2020年1月新疆中泰和大连恒力四期相继投产，产能合计370万吨。在不到一年的时间里，PTA产能增长690万吨，增幅高达13%。
后期据闻恒力五期也即将建成，新凤鸣二期计划9月投产，同时2020年福建百宏、新疆蓝山屯河、江苏虹港石化以及宁波逸盛都有投产计划，产能累计约152 0173 3840万吨。此外，未来2-3年计划投产的项目产能仍超过千万吨之多。PTA产能扩张将导致产业供应格局
盛泽中国东方市场2月21日正式开市，柯桥也发布了复业公告称2月18日
对于终端市场而言，复工主要存在的问题包括：员工未能及时到岗，员工返程之后需要隔离时间和隔离条件，复工需要大量防疫耗材，作业场所不利于通风，上下游物流尚不完全通畅以及终端购买需求不足等。上周我们可以看到通过江浙两省实施的各项措施，返工人数后半周较前半周有了显著的增加，但预计终端开工完全恢复依然需要更多时间。从目前的开工数据来看，终端的开工在上周没有见到实质性的改善，织造的行业负荷依然在10%以下，聚酯的整体开工也不得不降至六成附近。这直接导致全产业链都在大幅累库，这同样也成为了市场普遍看空PTA的主要原因。
根据轻纺城开市三天的恢复情况来看，虽然**数值上看，与节前日常水平还有较大的差距，但是回暖的速度还是令人振奋。2019年春节返工**周，成交量在100万米左右的水平大约持续了一周。而本周开市的成交量分别是：65万米、97万米、99万米，已经和去年维持在相似的水平。
聚酯的库存很可能上周达到*高点，本周随着终端复工的节奏加快，聚酯的拐点或能够到来。而目前聚酯的停工的企业中，有94%的产能重启时间处于待定阶段，这部分产能我们预计将会在聚酯的库存压力得到缓解后逐渐恢复，但需求恢复继续传导至PTA则需要更长的时间。
具体到PTA行情来说，供需情况的改善依赖于聚酯开工的恢复，然而价格已经在低位。从价差上来看，截至2月20日，PTA的加工价差仅358元/吨，而PX的加工价差也低至239美元/吨。对于中间环节的生产企业而言，*低的加工价差使得其下方的支撑相对比较稳固。但是当前随着疫情扩散至各国，成本端原油面临再次塌陷的风险，或将对聚酯原料价格造成新一轮的冲击。并且高库存是不争的事实，且短时间内PTA的供求关系即使好转也不太可能出现大幅去库的状态，市场价格将再次承压。
总结
当前聚酯产品库存结构分化明显，主要集中在节前减停产比较少的聚酯大厂手里，部分企业的库存已经超过了历史高位，因此对于聚酯大厂来说，出货意愿比较强烈。预计行业库存未来的去化，前期只是简单的转移，也就是说聚酯产品库存从聚酯工厂转移到下游，但是聚酯工厂产品库存加下游原料备货库存总合起来算的社会库存依旧是居高不下，低价格只能带来短期的库存转移，*终仍需要关注终端需求回升对整体社会去库存的去化力度。
对于终端需求来说，由于此次疫情对冬季和春季服装销售的拖累，以及一些由于疫情因素而转移的订单，预计后期3-5月份纺织行业的旺季也会打折扣。
总的来说目前聚酯工厂所面临的问题，运输压力及
