据海关统计数据，2020年6月我国棉花进口量9万吨，较上月环比增加29%，较去年同期减少44%。纱线方面，6月我国棉纱进口量15万吨，较去年同期减少6.5%，环比增加了50%。总的来看，6月棉花、棉纱进口量虽然不及去年同期，但环比数据表现强势，明显高于上月水平，棉纱进口大幅增长的原因主要是，5月外盘大幅下跌，幅度超过内盘，有相对的价格优势吸引了不少贸易商补了货，同时体现了市场对于未来预期不在那么悲观，逢低补库的意愿增加，下游消费也在缓慢恢复中。
【市场概况】
【价差结构与套利分析】
7月23日，郑棉2009合约与CCI3128B指数期现价差为-251/吨，价差较上个交易日下跌152 0173 3840元/吨。
截至7月23日收盘，郑棉2009-2101合约价差为-580元/吨，价差较上一交易日维持不变，近期暂无明显的套利机会。
7月23日，CCI指数与FC Index人民币指数价差200元/吨，价差较上个交易日上涨129元/吨；ZCE2009-ICE2012合约盘面价差2451元/吨，价差较上一交易日下跌21元/吨
【仓单及有效预报】
截至7月23日郑棉仓单量19039张(约81.9万吨)，较前一日减少285张(1.2万吨)，有效预报量为1572张(约6.8万吨)，较前一日减少2张(86吨)；仓单及有效预报总量共88.7万吨。
【市场分析】
目前美国EMOT M到港价72.2美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价64.3美分/磅，巴西M到港价68.1美分/磅，外棉到港价较上一交易日普遍下跌0.4-0.5美分/磅。据美国农业部统计，7.10-7.16一周，2019/20年度美国陆地棉签约销售-2967吨，较前周签约量减少25%，较近四周平均签约量明显减少；陆地棉装运61537吨，较前周装运量减少13%，较近四周平均装运量减少12%。本周美棉签约量骤减，且签约量已连续三周明显低于去年同期水平，在一定程度上反映了市场对于未来需求预期减弱，本周装运数据环比也出现了明显的减幅。距离本年度结束仅剩一周，签约数据表现亮眼，总体来看签约量已超越预期出口量，但装运量表现略逊，未装运的棉花将结转到下年度，或将对盘面形成一定压力。昨日ICE期棉12合约阴线报收61.85美分/磅，期价较上一交易日减少0.73美分/磅，持仓减少488手至12.1万手。从技术面来看，MACD绿柱放量。DIFF和DEA拟合死叉但依旧处于零轴上方，KDJ指标有拐头向下发散的迹象，短期关注中轨一线支撑。
据海关统计数据，2020年6月我国棉花进口量9万吨，较上月环比增加29%，较去年同期减少44%。纱线方面，6月我国棉纱进口量15万吨，较去年同期减少6.5%，环比增加了50%。总的来看，6月棉花、棉纱进口量虽然不及去年同期，但环比数据表现强势，明显高于上月水平，棉纱进口大幅增长的原因主要是，5月外盘大幅下跌，幅度超过内盘，有相对的价格优势吸引了不少贸易商补了货，同时体现了市场对于未来预期不在那么悲观，逢低补库的意愿增加，下游消费也在缓慢恢复中
昨日郑棉09合约冲高回落上长影小阴报收12070元/吨，期价较上一交易日下跌95元/吨。持仓减少1.5万手，至30.3万手，从技术面来看，MACD红柱微幅缩量，DIFF与DEA拟合金叉且处于0轴上方的强势区域，KDJ指标延续平滑走势，目前郑棉仍处于震荡上升的同道中，预计短期延续震荡偏强走势。
【交易建议】
郑棉09合约短期运行区间11700-12300。建议前期入场的长线抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线交易者逢低入场01合约，盈亏比2.5:1(仅供参考）
