因担忧全球用棉需求减少，美棉承压高位回落

　　据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，截至4月12日当周，公路出疆棉运输量总计6.41万吨，环比减少0.69万吨，同比增加0.7万吨，期间公路运输量略有下滑，报价较前一周持续下跌。目前来看，棉花现货运输量保持稳定，但下游消费需求一直持弱，纯棉纱市场整体成交清淡，受外贸订单大量取消，纯棉纱整体出货量大幅减少，纺企库存压力持续上升，三月初纺企棉纱库存为20.9天，但截至4月10日，纺企棉纱库存已达28.4天，且库存量仍处于上升态势，部分纺企开始降低产能。国外疫情仍未有效控制，市场对后市预期悲观，预计将抑制郑棉。

　　【市场概况】

　　      【价差结构与套利分析】

　　      4月13日，郑棉2009合约与CCI3128B指数期现价差为-152 0173 3840/吨，价差较上个交易日下跌230元/吨。

　　       截至4月13日收盘，郑棉2009-2101合约价差为-590元/吨，价差较上一交易日上涨15元/吨，近期暂无明显的套利机会。

　　      4月13日，CCI指数与FC Index人民币指数价差51元/吨，价差较上个交易日上涨35元/吨；ZCE2009-ICE2007合约盘面价差2897元/吨，价差较上一交易日下跌271元/吨。

　　【仓单及有效预报】

　　      截至4月13日郑棉仓单量29266张(约125.8万吨)，较前一日减少81张(3483吨)，有效预报量为4643张(约20万吨)，较前一日增加159张(约6837吨)；仓单及有效预报总量共145.8万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价65美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价70美分/磅，巴西M到港价64.1美分/磅，外棉到港价较上一交易日维持不变。据CFTC(美国商品交易管理委员会)*新公布的基金持仓报告显示，截至4月7日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为-17654手，此前一周的数据为-24131手；基金净多头持仓一改连续6周的下跌态势，较上周增加6477手，显示市场悲观情绪有所好转。据美国农业部( USDA )在每周作物生长报告中公布称，截至2020年4月12日当周，美国棉花种植率为9%，之前一周为7%，去年同期为7%，五年均值为6%。目前来看美棉种植率**去年及近5年均值，疫情暂未对美棉种植产生较大影响，需求端相对稳定。因担忧新冠病毒使得全球棉花需求减少，ICE期棉07合约高位回落，期价下跌1.14美分/磅，盘终报收53.29美分/磅。MACD指标拟合呈金叉，红柱缩量，但仍处于0轴以上的强势区域，技术指标处于强。关注上方55美分/磅压力，及近期仓量变化。

　　据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，截至4月12日当周，公路出疆棉运输量总计6.41万吨，环比减少0.69万吨，同比增加0.7万吨，期间公路运输量略有下滑，报价较前一周持续下跌。目前来看，棉花现货运输量保持稳定，但下游消费需求一直持弱，纯棉纱市场整体成交清淡，受外贸订单大量取消，纯棉纱整体出货量大幅减少，纺企库存压力持续上升，三月初纺企棉纱库存为20.9天，但截至4月10日，纺企棉纱库存已达28.4天，且库存量仍处于上升态势，部分纺企开始降低产能。国外疫情仍未有效控制，市场对后市预期悲观，预计将抑制郑棉。

　　【技术分析】

　　      昨日郑棉09合约早盘期价冲高，因受制于布林通道中轨线压力，期价冲高回落，午盘大幅跳水盘终报收11340元/吨，下跌195元/吨，跌幅近1.7%；MACD指标拟合形成金叉向上发散，红柱缩量，但处于0轴以上的强势区域，KD指标拟合向上发散技术指标处于强势，短期关注布林通道中轨压力，若未能有效突破，期价有回调的可能。

　　【交易建议】

　　郑棉2009合约近期受制于布林通道中轨压力，若未能有效突破，期价有回调的可能。已持有多单者，建议逢冲高减持1/2仓位(仅供参考）