**部分 简述
5月份，聚酯产业链上下游市场整体呈区间震荡格局。上旬，国际原油价格维持坚挺，支撑市场心态。聚酯原料PTA和乙二醇企业装置检修较多，现货流通收紧，支撑市场走势偏强，成本面支撑下，聚酯市场维持整理。中旬开始，随着聚酯原料市场的震荡回调，缺乏成本支撑下，聚酯市场开始逐步走弱，而高成本压力下，聚酯企业加工费压缩明显。终端织造开始进入需求淡季，织造开工负荷逐步回落，聚酯企业产销趋淡，仅促销日产销放量，企业库存压力增大。
就环比幅度来看，5月份PX（CFR台湾）环比涨4.16%、PTA环比涨3.12%、MEG环比跌1.78%、聚酯切片环比跌涨0.1%、聚酯瓶片环比跌1.54%、涤纶长丝环比跌0.08%、涤纶短纤环比涨0.1%。
第二部分 月份化纤各产品及上游原料涨跌情况和走势分析
金联创化纤产业链监测了7个化纤产品及原料的月度均价，5月份化纤产品月均价多数上涨，涨幅集中在0-4%，涨幅*大的是PX，涨4.16%，其次是PTA，涨3.12%，乙二醇、聚酯瓶片和涤丝月均价均出现小幅回落。
5月从化纤产业链各产品涨跌统计来看，月内化纤产业链市场区间震荡为主，其整体水平大幅超越去年同期价格，从同比数据可以看出，PX价格涨幅*大，月均价较去年同比上涨78.11%，其次是涤纶长丝，月均价较去年涨幅在49.4%，涨幅*小的是聚酯瓶片，仅上涨16.30%。
第三部分 化纤产业链各产品行情分析
PX：本月，亚洲PX市场区间震荡，但整体表现偏弱，截至月底亚洲PX估报828美元/吨，FOB韩国846美元/吨，CFR台湾/中国，较上月末走低31美元/吨。月初国内市场因劳动节休市，亚洲PX市场相对稳定，中上旬国际原油坚挺震荡，大环境气氛偏暖，特别是国外通货膨胀背景下，大宗商品普遍上扬，但下旬开始，国际原油高位回落，连续三日大幅下挫，下游PTA及聚酯市场明显转弱，PTA生产亏损，对PX采购需求一般，国内PX开工维持高位，供应略大于求，业者心态谨慎，持货商报盘出现让利，市场缓慢回落。月底中石化公布5月PX结算价在6490元/吨，较上月结算走高152 0173 3840元/吨。5月CFR台湾/中国均价在864.70美元/吨，环比走高4.16%，同比走高78.11%，*低价出现在5月24日的833美元/吨，*高价出现在5月11日的884美元/吨。
PTA：本月，PTA现货市场窄幅运行，整体成交情况一般。月初，国际原油市场高位震荡，成本端对PTA价格支撑稳固。PTA检修装置仍偏多，现货流通货源紧张，下游聚酯开工维持高位，刚性需求良好，PTA供需基本面偏暖，PTA市场偏强运行。12日华东主港货报盘执行2109合约减90元/吨，递盘减95元/吨，商谈围绕4730-4780元/吨。中旬，国际原油市场震荡回调，成本端对PTA价格支撑失势。部分PTA检修装置升温重启，供应环比上升，但本月现货货源偏紧对价格仍存有一定支撑。下游聚酯工厂减产增加，终端纺织市场进入行业淡季，需求端表现一般，PTA供需基本面预期转弱，PTA价格偏弱调整。20日华东主港现货报盘执行2109合约减85元/吨，递盘减90元/吨，商谈围绕4550-4580元/吨。下旬，原油市场偏强震荡，成本端对PTA价格形成利好。部分PTA装置重启出料，但主流大厂继续减少合约供应量，供需累库预期放缓。聚酯工厂减产逐步兑现，按需采购原料为主，下游产销平淡，终端订单缺乏实质性利好提振，需求不佳一定程度上压制PTA价格上行，PTA价格区间震荡。28日华东主港现货报盘执行2109合约减45元/吨，递盘减55-60元/吨，商谈围绕4630-4660元/吨。5月华东PTA市场均价在4660元/吨，环比涨3.12%，同比涨36.66%，*高价出现在7日的4840元/吨，*低价出现在14日的4500元/吨。
MEG：5月乙二醇市场偏强震荡。节后归来国际油价叠加煤炭价格持续上涨，成本支撑稳固，各工艺路线利润亏损增大打压工厂开工积*性，乙二醇工厂进入集中检修期，开工下降明显，且新产能投产速度慢于市场预期，成本支撑强劲叠加市场做多氛围推动乙二醇市场重心大幅上涨，下旬国际油价叠加煤炭价格回落，大宗商品表现不佳，新装置即将投产，远期供应压力明确压制市场情绪，下游及终端进入传统消费淡季，产销表现不佳，库存压力较大，开工负荷下降，然港口发货顺畅，到港货源缩量，库存维持低位，现货流通偏紧对市场仍有一定支撑，强现实弱预期下乙二醇市场重心震荡整理。至28日收盘时在4960-4970元/吨附近商谈。
聚酯瓶片：本月，国内瓶级PET市场整体呈稳中走弱趋势。上旬，瓶级PET市场维持窄幅震荡。国际原油价格走高，聚酯原料PTA市场持续走强，成本推动增强。瓶片厂家集中订单发货为主，厂家现货资源紧张，库存压力较小，厂家报盘随之小幅上推，而经销商报盘维持低位，市场整体拉涨幅度较小，市场价格维持在6400-6600元/吨之间。中下旬开始，瓶级PET市场窄幅走弱。聚酯原料PTA和乙二醇市场回调，成本支撑减弱。近期瓶片厂家新订单跟进放缓，厂家适当降价出货，市场低价成交放量，经销商降价促销力度加大，至月底，市场重心逐步回落至6200-6450元/吨左右。月内下游需求维持弱势，市场交投清淡，对市场形成拖累。下游大厂维持刚需补货为主。截止5月31日，5月华东地区瓶级PET市场均价在6401元/吨，环比跌1.54%，同比涨16.30%，*高价出现在5月13日的6700元/吨，*低价出现在5月24日的6100元/吨。
聚酯切片：5月份，聚酯切片市场呈弱势震荡走势，场内成交重心震荡走低。5月上旬，适逢假期国际原油市场窄幅上行，聚酯原料PTA及乙二醇价格走势偏强震荡，成本支撑作用稳固，聚酯切片企业报价窄幅拉涨，然下游厂家备货积*性不高，市场整体成交表现一般。月中旬，国际原油小幅走跌，原料PTA及乙二醇价格偏弱震荡，成本推动作用减弱，聚酯切片工厂报盘震荡下调，下游工厂成交重心走低，市场产销表现偏清淡。至月末，国际原油价格震荡偏强，然聚酯原料PTA价格走势偏震荡，成本支撑作用一般，切片企业报盘多维持稳定，下游工厂多按需购货，场内交投表现一般。至月底，华东市场价格为5900-6000元/吨，月内涨100元/吨。截止5月31日，切片市场均价在5980元/吨，环比上涨0.1%，同比上涨28.13%，*高价出现在5月8日的6100元/吨，*低价出现在5月3日的5800元/吨。
涤纶短纤：本月涤纶短纤市场震荡偏弱运行。五一节后，涤纶短纤市场受原油上涨带动，厂家报价普遍上调100-200元/吨，但相比节前的备货情况，放量仍不明显，仅局部产销略有放量，厂家库存也出现增加，并在现金流不断压缩下，5月部分厂家出现减产情况，商谈价格基本维持。但由于持续的产销不佳下，月中开始涤纶短纤市场呈现弱势调整走势，整体成交重心向下，多商谈优惠促销为主，整体幅度在200-300元/吨左右，现货价格也出现近期低位。而在涤短期货受整个商品大跌影响下也出现下砸，成交基差略走强，在贴水07合约200-250元/吨。临近月底，由于涤短行业利润大幅压缩，工厂报价相对稳定，且双原料价格上涨影响下，实际商谈优惠幅度出现缩减，整体价格重心维持震荡调整为主。
涤纶长丝：5月，涤纶长丝市场呈整体震荡整理走势。月初，假期结束，主流工厂降价促销，下游接货积*性高，产销顺畅，随后几日，工厂价格回落暂稳为主，近期工厂装置减产，但库存压力不大，市场成交氛围清淡。月中，涤纶长丝工厂库存小幅上涨。尽管期间涤纶长丝工厂以促代销，但其他时间出货不佳，下游刚需备货，整体需求有限，导致涤纶长丝市场产销持续清淡。月末，原油市场震荡上行，原料市场偏强震荡，成本端支撑尚可，涤丝工厂延续优惠促销出货，优惠力度加大，工厂积*出货释放部分库存，但下游需求表现疲软，观望情绪浓厚，场内低价货源成交为主，市场重心下挫。本月除促销日产销较好外，其他时间销售均乏力。截止月底，华东涤纶长丝POY市场均价在7403元/吨，环比跌0.08%，同比涨49.4%，*高价出现在5月8日的7550元/吨，*低价出现在28日的7000元/吨。
第四部分 预测及展望
金联创预测，6月份聚酯产业链市场或将延续震荡整理格局。下月国际原油维持强势，聚酯原料PTA部分工厂仍有检修计划，市场或维持窄幅震荡，乙二醇市场多空分歧较大，市场或维持震荡，成本面对市场支撑稳固。下月聚酯多家企业仍有检修计划，而整体开工负荷高位，终端纺织淡季影响下，企业新订单减少，织造开工下降，整体需求维持弱势。综合来看，高成本支撑下，下月聚酯产业链市场仍以震荡趋势为主。以下为针对各产品的后市展望：
PX：金联创预计下月PX市场震荡整理，原油强势，大环境整体偏暖，但PX自身面来看，供应压力逐渐增加，国内无装置检修计划，而下游PTA依然维持亏损状态，PX需求难提升，商家心态谨慎，综合来看，预计6月PX市场震荡整理为主。
PTA：金联创预计6月份PTA市场或窄幅震荡。就目前市场来看，当前PTA加工费有所恢复，但部分PTA工厂仍有检修计划，供应量预期压力不大。而需求方面，聚酯端开工维持在高位，对PTA的需求带来支撑。不过织造开工率走弱，订单状况没有明显好转，传统淡季下，PTA市场成交情况不佳，短期内多跟随成本端变化，维持窄幅震荡格局偏大。
MEG：预计6月份乙二醇市场或维持震荡格局。从宏观层面来看，随着全球疫情情况得到一定缓解，市场对于需求复苏持乐观态度，国际油价或仍有上行空间。从基本面来看，部分前期检修装置重启，新装置逐渐投产，进口增量预期下港口累库预期较强，然短期内港口库存维持低位，现货流通偏紧对市场仍有支撑，然下游聚酯端仍处于传统消费淡季，产销持续清淡，库存压力较大，需求表现一般。短期内市场多空分歧较大，预计后续乙二醇市场或维持震荡格局。
聚酯PET：金联创预计6月份，聚酯PET市场或稳中偏弱运行。供应面来看，本月多家聚酯切片工厂装置检修或减产，但开工率仍处高位，聚酯PET工厂库存压力不减。需求面来看，6 月份下游处于传统消费淡季行情，下游及终端织造企业新增订单数量或明显减少，加之国外疫情影响下，新增订单不确定性仍大，预计6月份下游需求或整体一般。综合来看，市场供应压力或将逐步显现，由此预计6月份聚酯PET市场或稳中偏弱运行，后续应密切关注国际原油走势及上游原料市场走势。
涤纶纤维：金联创预计，6月涤纶纤维市场将区间震荡为主。部分PTA工厂仍有检修计划，但传统淡季下，PTA市场成交情况不佳，短期内多跟随成本端变化，维持窄幅震荡格局偏大。涤纶纤维工厂在6月仍有装置有检修计划，故整体供应压力尚可，暂无累库风险。再加上下游织造工厂开工保持尚可，故6月涤纶纤维市场价格暂无较大波动空间，维持震荡调整为主。
