服装纺织：纺织服装板块现回购潮 荐4股

上市公司回购细则公布，纺织服装板块现回购潮。2019年1月11日，沪深交易所分别发布《上市公司回购股份实施细则》。与征求意见稿相比，正式版的《细则》对回购股份减持要求更为严格、进一步明确回购方案提议人，并对回购用途的变更进行限制。回购制度的进一步完善，将鼓励主动回购行为、促进上市公司整体回购质量提升，使得回购实际发挥稳定股价的作用。2019年1月2日-11日，纺织服装行业回购行为较为频繁，并呈现以下两个特点：（1）参与企业较多，回购总金额居前。今年以来，行业共有16家企业实施回购，累计回购金额约为18.71亿元，占沪深两市全部回购金额的7.05%，在全部28个申万一级行业中排名第4位，而去年同期行业未有公司实施股票回购。（2）回购质量较高，公司基本面有一定支撑。今年以来已实施的股票回购全部为主动式回购，且在已回购的18家公司中，13家经营性现金流量净额为正、6家公司2018-2020年万得一致预期的EPS增速在20%以上，反映整体回购质量较高。目前板块市盈率已回落至历史相对底位，具有一定配置价值。

推荐标的：纺织制造推荐百隆东方(60152 0173 3840,股吧)和健盛集团(603558,股吧)；服装家纺推荐三大主线：

（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份(600400,股吧)、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思(603808,股吧)、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰(002563,股吧)，建议关注安踏体育。

风险提示：终消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。