期价上扬恐引套保卖盘PTA反弹空间有限

百检网 2021-12-08

  在PTA减产预期和聚酯销售尚可的利好刺激下,近期PTA成功上演了一场“逆袭”,短短11个交易日上涨约500元/吨,从11月5日触及的五年多低点5316元/吨,强势反弹至本周三收盘时的5826元/吨,区间累计涨幅达到8.61%。

  从盘面表现来看,昨日PTA主力152 0173 3840合约低开于5652元/吨,早盘窄幅震荡,午后突然放量拉涨,一度触及涨停价5872元/吨,尾盘有所回落,*终日涨3.19%,收报5826元/吨。其成交量有所萎缩,但持仓量大幅增加6.9428万手,并获2亿元资金入驻。

  “市场传闻国内几大PTA供应商后期有减产意向,限制可流通的PTA货源,同时下游聚酯阶段性产销尚可,整体产品库存偏低,较高的开工率使得其对原料PTA的刚需强劲。现货市场也跟着期货市场反弹,目前卖家低价惜售,市场气氛表现积*。”永安期货研究员王园园告诉中国证券报记者。

  据介绍,油价持续走软降低生产成本,PTA厂家及下游聚酯和织造工厂,在撑过前段时间的艰难期后,利润空间有所打开。不过,10月份73%的月均开工率,使得PTA的社会库存累计至160万吨的年内较高水平。且截至11月19日的11月PTA月均开工率72.5%相对于聚酯对其68%的需求负荷来讲,仍然是过剩的。业内人士认为,在淡季预期下,成品产销好转的持续性仍然要打一个问号,因此下游需求对PTA价格的拉动作用或不会太大。

  对于限产保价的作用,王园园表示,5月份PTA联盟的限产保价曾一度推高期现价格,但由于信用问题该联盟于9月份宣告失败,再形成有约束力的价格联盟困难较大。另一方面,得益于原油端的下挫,小装置纷纷开工生产,大装置的盈利状况只会更好,这样的市场下限产的可能性或不会太大。“目前来看,期货价格的大幅上扬恐将引来套保盘的入场,反弹空间预计有限。中期来看,整个产业链的产能均处于扩张中,价格重心整体下移是符合逻辑的。”王园园说。

  

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