PP小幅反弹上方压力仍在

　盘面情况：PP2001主力合约小幅反弹，期价收盘7879元/吨，较上一交易日+19元；成交量609286手，-152 0173 3840手；持仓601292手，-24手，基差671元，-49元；1-5价差370元，-13元。

消息：本周国内烯烃主要港口库存继续下滑，截止至11月15日，库存总量在23.14万吨，较上周环比下降1.5万吨，较去年同期同比减少8.16万吨。

现货市场：中油华东拉丝膜，纤维，注塑及个别管材料下调100元/吨；石化华中沿江拉丝、注塑、膜料、Y40下调100元/吨；石化华南拉丝和膜料部分下调100元/吨；中油东北纤维下调100元/吨，业者连续成交不好、心态欠佳；石化出厂价部分随行下调；贸易商部分让利低出，拉丝主流报价下跌50-100元/吨，下游刚需接货，交投气氛较差。

仓单库存：交易所仓单报1手，今日+0手，处于历史低位区域。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为193556手，+4087手，空头持仓为175747手，-767手，净持仓17809手，净多增加。

总结：中美有望分阶段取消加征关税，亚洲聚丙烯止跌回稳，下游需求企业开工率小幅回升，且国内主要港口聚烯烃库存也持续回落对价格形成一定的支撑。但国际货币基金组织下调2019年全球经济增长率至3%，增速为10年来*低打击了市场信心。随着停车检修装置恢复生产，PP装置开工率有所回升，且四季度开始，国内第二轮环保检查开始，PP的社会库存也略有上升，显示下游需求仍较为低迷。这在一定程度上对PP形成打压，预计PP将延续弱势整理，重心向下的格局。操作上，建议投资者逢反弹可择机轻仓抛空。