截至收盘，PTA主力合约涨4.59%，报6656元/吨。
对于PTA后市，机构看法整理如下：
大有期货：短期PTA将震荡偏强运行
供应上，8月PTA装置检修较7月有所减少，供应上会有所放大。需求上，下游聚酯和江浙织机的开工率较高。PTA库存处于较低水平。短期PTA驱动向上。持有收益率处于偏低位置，现货加工费用位于中性偏高水平。PTA估值中性。预计短期PTA将震荡偏强运行，操作上以做多为主。
申银万国期货：盈利多单继续持有
蓬威石化PTA装置于7月31日逐步升温，计划本周内出料，该装置年产能90万吨。恒力石化1号220万吨PTA生产线于8月1日13:00准时停车检修，预计检修时间15天左右。PX ACP达成于1060美元/吨，从成本线来看PTA原料成本攀升至5600元/吨。TA809夜盘回落，收于6340(+16)。PTA供应商加大了市场回购量，或将进一步收紧PTA流动性，现货市场交投尚可，日内华东内贸PTA现货主港成交基差参考152 0173 3840升水250-280元/吨。预估现货成交1万多吨。昨日聚酯产销稳中下滑，涤纶长丝产销130%，涤纶短纤产销30%-70%，聚酯切片产销30%-70%。目前PTA基本面尚可，盘面进入资金博弈阶段，盈利多单继续持有，宏观面上，人民币汇率反弹，或继续调整。
中期期货：PTA延续偏强格局
上周美国原油库存增加380万桶，国际原油继续回落。供给来看，恒力石化220万吨PTA装置停车检修，PTA开工下滑至75.56%。需求来看，当前聚酯负荷在90.40%，下游聚酯淡季不淡。整体来看，PTA基本面依然较好，仍处于去库存通道中，PTA现货面偏紧，加工费不高，PTA延续偏强格局。
信达期货：可继续布局11月多单
原料端原油、石脑油和PX近期表现偏震荡。PTA供应端，七月预计去库约十万吨，八月份依然有望去库约6万吨，三季度涉及检修的装置依然较多，三季度的供应增量有限。下游聚酯方面，聚酯负荷近期在缓慢提升，另外5、6月聚酯有新装置开启，目前已经稳定生产，产能基数提升100万吨左右，需求端依然刚需支撑，后期负荷仍有有提升空间，聚酯成品现金流情况良好，库存处于中等偏下稳定，支撑厂家维持开工意愿。目前库存低于80万吨。终端纺织和加弹负荷上周有抬升迹象，终端行情有所恢复。依然有不少装置尚未进行年修，预计三季度将开始检修，供需偏紧，翔鹭装置三季度重启可能无望，建议布局11月，防止1月翔鹭复产预期的影响。
操作上，9月面临移仓，注意止盈。可继续布局11月多单，继续持有，后期将关注终端、聚酯的后续变化情况。
一德期货：明年上半年之前，PTA正套逻辑持续
我们将PTA此前的上涨归结为两个阶段，**个阶段为成本推动型：6月下旬至今，汇率加速贬值，从6.45左右到目前的6.8，按照昨日1035美金的PX测算，汇率对于PTA成本的增加贡献280元/吨。原油端看做是震荡，但PX由于自身供需阶段性好转以及后期检修预期，自身价差逐步走扩约45美金左右，对于PTA成本增加贡献240元/吨。而此阶段PTA自身加工费总体保持稳定，基本维持在750-850元/吨的区间(其实当前加工费780，较6月下旬的850左右还略有缩小)。总体看PTA--原油产业链总体利润是扩大的，但主要是石脑油环节(NAP-原油价差从60美金扩到当前95美金左右)、PX环节价差的扩大，PTA环节价差维持稳定。第二阶段：资金推动型，本周以来，某主力席位大幅增仓，PTA价格随之大幅上涨，在当前PTA**库存较低，基本面仍然不差的背景下，具备ruanbicang行情的条件，当然这个需要持续关注主力的行为。
从估值的角度看，原油端，我们认为3-4季度处于一个强势震荡的格局，重心不断抬升，但这是一个中长期的过程。石脑油端，其于原油价差当前以及处于相对高位水平(95美金左右，2016年、2017年平均价差分别为60、83美金)，继续扩大的空间有限；PX环节，其与石脑油价差近期由于去库存以及检修预期急速扩大，但利好逐步兑现，从**价差看亦处于相对高位(当前350左右，2016、2017年均分别为375、340美金)，同时后期国内PX民营大炼化产能预期今年4季度投放，尽管形成大规模供给需要明年初，但PX大趋势看空确定性较高，给其价差估值亦不宜太高。PTA环节，市场对于其加工费估值较为理性，前期波动区间700-900元/吨。预计10月份福海创另一半225万吨产能开出，PTA供给将不再紧俏。因此不能给与PTA自身较高加工费估值，前期市场亦是这么走的。在这里，我们給PTA自身*高1000的加工费估值(去年底今年初，PTA**库存较低的时候PTA加工费*高也就1200左右，且在1000以上仅维持了1个月左右的时间)，按照1050左右的PX的价格计算，PTA现货价格在6500(对应期货152 0173 3840合约6400左右，1901合约6300左右)以上应该属于高估区。
如果做空，建议选择远月合约(如果1905有流动性上升，也不妨介入)。明年上半年之前，PTA正套逻辑持续，9-1正套当下100点以下可参与，1-5正套平水可参与。单边方面近月合约还需要特别关注资金博弈，一旦减仓，空头可择机参与，如果持续增仓，就需要谨慎面对。
神凯投资：PTA稳健上涨，供需依然向好
上周，PTA继续维持强势上涨，其中因原油上涨带来的成本推动约80元，另外100元来自人民币贬值和中间加工费的扩张，当前“PTA-原油”端中间加工费已回升至3300一线。本周基本面几无变化，上下游开工率持稳，PTA库存曲线持平。本周，供需变化依然较小。供给端，蓬威石化重启，不过进入8月恒力220万吨装置开始检修，供需环比略减，需求端聚酯开工率料持稳于91%，供需格局偏紧张，小幅去库存。在流通库存偏低的状况下，预计PTA依然保持强势。中期供应存瓶颈，需求稳定，我们认为PTA基本面格局向好，持续看好PTA。
短期基本面变化不大，本周供需紧平衡：伴随此前检修装置的重启，PTA目前供需平衡。不过本周在恒力石化检修和聚酯端装置重启的驱动下，供需依然偏紧，预计将小幅去库存。
中长期基本面格局良好：一方面，当前中间环节加工费依然不高；另一方面，PTA明年四季度之前没有新产能，现有产能扣除零星检修后，和需求相匹配已经紧平衡。PTA将很能出现持续性累库存，伴随需求端的刚性增速和库存削减，未来PTA将越来越紧张，当库存低位时，即使原油下跌，PTA也将逃逸成本牵制而上涨。
综上所述：我们认为PTA基本面向好，当前市场运行较理性，中间加工费合理，下方安全边际依然较好，短期供需及中期供需均较为乐观。
