郑棉小幅反弹

【行情跟踪】

　　20日郑棉152 0173 3840合约小幅反弹，开盘于17560元/吨，收盘于17685元/吨，较前一交易日涨70元/吨，成交量大幅增加，持仓量减少2760手至36576手。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为19460元/吨，较前一日跌3元/吨。

　　【市场动向】

　　基本面，备受关注的棉花直补试点今年落地新疆，每亩补贴380元。国家实施直补政策后，棉花价格将由市场主导，理论上打破了过去临时收储政策对国内棉价的直接“托底”与干预，棉花现货市场价格下行可能性大幅增强。

　　【操作建议】

　　目前储备棉库存1300万吨左右，未来棉花政策存在变数，国家可能通过将进口配额与储备棉抛储搭配方式去库存，对国内棉花市场形成压力。技术上，郑棉152 0173 3840合约受新疆棉花直补政策落实消息的冲击而走弱，预计短期弱势延续。操作上建议逢高卖空。