基本面分析：市场即将进入3月下旬，政策窗口临近，随着收储进入尾声，各项政策逐渐明朗，新疆直补政策纠结于面积与产量二选一问题，但据传新一轮抛储将按4:1搭送配额，这将大大降低企业成本，且尚不排除起拍价格下调的可能。3月后市场供应将大幅增加，同时市场价格重心将下移，而下年度全球及美国棉花供应过剩，国际棉价将维持弱势，失去政策支撑的国内棉价将向国际棉价靠拢，在目前的巨大的库存压力下，棉价易跌难涨。
后市展望：长期来看，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，内外盘棉价尚且没有回归正常价差，在缺乏消费与政策支撑的下年度合约反弹空间*其有限，可继续增持远月空单。短期来看，投机资金出现向CF152 0173 3840转移继续逼仓的迹象，目前9月合约已经接近传言的17250元/吨第二轮抛储起拍价，下跌动能有所减弱。操作建议：CF1405 关注18700元/吨一线的支撑，资金持续向CF152 0173 3840转移，关注CF152 0173 3840前低17500元/吨一线的支撑，前期空单在这一线附近减持。
