郑棉区间震荡短线低吸高抛

百检网 2021-12-09
     7月30日到8月3日一周,郑棉震荡偏弱。主力152 0173 3840合约收报在每吨18900元,较前一周下跌265元/吨,跌幅1.38%;1209合约周末收盘报每吨18250元,较前一周下跌295元/吨,跌幅1.59%。

郑棉152 0173 3840合约处于上下两难的境地,预计在19650元到18600元的区间内震荡运行。策略上,低吸高抛为主。

一、全球期末库存不再恶化,但形势仍不乐观

USDA7月份的全球棉花(19335,210.00,1.10%)供 需报告,结束了前期不断调高期末库存的趋势,较6月份数字有所减少。预测2012/13年度全球棉花产量2478万吨,较上月调减32.2万吨;全球消费 2372.7万吨,较上月调低0.7万吨;全球期末库存1576.2万吨,较上月调减46万吨,较2011/12年度增加124.4万吨,增加幅度为 8.5%,形势依旧不乐观。

这样,下年度预计全球库存消费比为66.4%,低于上月的68.35%,但仍高于本年度的63.44%。

全球棉花期末库存持续调增(单位:万吨)

 

二、下年度棉花收储保护

根据国家有关部门发布的《2012年度棉花临时收储预案》,确定2012年度棉花临时收储价格为20400元/吨。

为了打消市场顾虑,有关方面今年不断表态,强调管理层在市场走低的形势下,绝不会打压市场,新的年度,棉花临时收储政策仍会坚定不移地执行。政府愿意取信于民。这可以坚定投资者长线逢低买入152 0173 3840合约的信心。

在下年度国家敞开收储的政策不变的情况下,如果企业熟悉现货交储流程,具有相关资质,在期价继续下跌后可以考虑买期货送交国家储备。按照全额资 金计算,半年时间,买一吨棉花的资金成本在600元左右,如果设定利润目标也在600元,那么如果郑棉1211合约与152 0173 3840合约下跌到19200元/吨 附近,就会有一定投资价值。而目前低于19000元的价格,企业已经可以买入建仓。

三、棉花行业淡季,企业采购信心弱

由于国内棉价远高于国际棉价,中小棉纱企业停工放假较多,并且进入夏天淡季,短期需求难有起色。

根据中国棉花信息网调查的结果,6月份,我国规模纺织企业的棉花工业库存为72.36万吨,较5月份增加了2.82万吨;6月份,棉花企业商业 库存为173万吨,较5月份减少40万吨。工商业库存合计较5月份减少37.18万吨,这个数字较低,说明纺织企业消耗棉花速度较慢,因为去年同期6月份 的工商业库存合计较5月份减少55.05万吨。在纺织企业消耗棉花速度加快前,郑棉期价仍受到需求的抑制。

交易策略

区间震荡,低吸高抛

目前多空处于暂时平衡状态,一方面是国家稳增长的政策支撑价格,另一方面,棉花本身的高库存压制棉花期价。我们预计,棉花将继续在18600元到19650元之间的区间内震荡,策略上,可以执行低吸高抛的短线交易方法。

 

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