年初受欧美经济数据好于预期及国内收储政策提振,郑棉期价短暂回升;3月份后,受纺织业需求不振、USDA上调新年度棉花库存及国内增发100万吨滑准税 配额等因素影响,国内外棉花期价展开深幅调整走势;展望下半年,2011/12年度棉花供给压力将延续至2012/13年度,庞大的库存将对中长期棉价造 成较大压制,纺织业需求复苏迟缓,进口棉加剧现货市场供应压力,国家收储政策可能暂时提振新棉价格,但国储轮库及抛储仍对棉价构成潜在压制,预计下半年郑 棉期价反弹空间受限,整体呈现弱势运行格局,郑棉期价将主要处于152 0173 3840-21000区间波动。