当前郑棉1209 合约已经低于当前对应等级棉花 (152 0173 3840,-55.00,-0.29%)的 现货价,已是反向市场,说明市场未来棉花需求形势不看好,现货价格也逐步加深。市场转暖需要一个利多题材刺激,但当前看不到市场转强的理由,多头对反弹空 间也不是很看好。对应旧棉花的1209 合约无大幅反弹理由,不排除继续向下的可能,策略上即使做多也不宜选择此合约。CF1301 合约对应新年度棉花, 主要题材有二,其一是天气,其二是收储。谈天气为时尚早,而CF1301 合约交割棉花用于交储面临政策制约。从技术形态看CF1301 合约5 月下旬横盘震荡,虽有企稳态势,但并未奠定上涨之形态。上周五美棉再度大幅下挫,郑棉5 月下旬以来的震荡区间或失守。