郑棉下跌空间有限，趋势仍然向上

       今日郑州棉花(资讯,行情)近远月合约涨跌互现。1009月合约受到现货价格显著支撑，上涨115元，收盘报每吨152 0173 3840元，成交11万手，较上一交易日减少5万手，持仓14万手，增加5000手。1101合约相对较弱，下跌55元，收盘报16405元，成交23万手，较上一交易日减少9万手，持仓18万手，增加5900手。从技术上看，郑棉期货下方买盘踊跃，下跌空间有限。
       隔夜ICE期棉7月报78.40美分，跌76点，弱势局面已经形成。由于郑棉也同时出现技术破位，多头被迫止损，再次推动了价格下行。但从目前看，棉花现货价格保持坚挺，可流通高等级棉花稀少。安徽、山东等地的地产三级棉价格仍然保持在17700元以上。按照持仓成本计算，1009合约理论价格应在18000元左右。

       1101合约因为对应的是2010到2011年度的棉花，实际产量难以预测，因此其走势更加复杂。根据国际棉花咨询委员会ICAC的预测，中国棉花今年产量有望增加到710万吨，较上年增加20万吨。全球棉花产量2490万吨，较本年增加13%，但消费只增长了2%，为2481万。虽然总体仍然偏紧，但程度有所缓和。

       由于全球棉花产量和消费量基本抵消，2010/11年度全球棉花期末库存预计小幅增加到1060万吨，库存消费比为43%，仍然处于2003/04年度以来*低水平。因需求旺盛，多数国家的棉花库存将保持低位，中国棉花库存预计减少到290万吨。

       长期来看，基于偏紧的供求关系，棉花价格仍将震荡上行。在近期的调整中，长线多头可以考虑轻布局做多；中短线交易者可以保持观望，待明显企稳后介入。