周四中国ZCE 棉花价格反弹走低，回吐昨日涨幅，一些月份的合约跳空下跌。*为活跃的5 月合约骤降80 元回撤到13,220 元/吨，本周*低收盘价，距离7 周前合约收盘低点仅有一步之遥。市场交易量稍有反弹，总的未平仓合约温和提高，连续四个交易日增加。中国10月棉业产量（ 提高+7.7% ） 和零售销量(+11.5%)增长双双出乎意料的放缓，年初至今，固定资产投资上涨为15.9%，低于预期。中国化学纤维产量-世界*大生产者-10 月同比增加7.2%达到****的391 万公吨。10 月中国织物产量和去年持平，为62 亿米。目前还没有关于10 月纱线或合成纤维产量的消息。
除了期货价格走低外，12月/3月价差也大幅走低，削减一大部分逆差。另外新增3,067包新的可交割棉花库存。尽管数量不大，却是供应 量增加，需求疲软和价格倒挂的**步。12月基本已经结束，尽管种植商/生产商仍有超过棉纱厂2倍的量需要点价。在13日价格走跌后，我们仍偏向空头一 方。
市场13日走低，期权交易活跃，13日*大的交易是152 0173 3840手3月15年60.00看跌期权，还有1158手15年3月57.00看跌期 权。这使得3月隐含波动率上涨1%，目前在22.25%。再次强调，看跌期权的活跃交易显示一些交易者已经提高对下跌方向风险的担忧。
棉花价格13日继续下跌，刷新合约低点。价格持续下跌至收盘，保持下行动能。扩大交易区间的交易后支撑点被突破可能导致额外抛售，这将价 格下推至55.00区域，是自2009年来*近的主要技术支撑点。波林格区间，在狭窄了几个星期内之后，随着期价突破支撑位，正在随之扩大，暗示额外下跌 的到来。
