美棉产量利空遭强劲需求阻击国内

       美国农业部棉花数据显示利空，不过出口强劲对美棉价有支持作用。但对于国内棉花市场来说，短期国储可能抛棉的利空影响较大，市场还未迎来真正的转机，另外对于远期走势，天气因素可能成为主导行情的另一焦点。
　　美国农业部7月月度供需报告显示，美国2010/11年度棉花产量预估为1,830万包，6月预估为1,670万包。较2009/10年度7月棉花产量预估的1,219万包高出611万包。棉花种植面积预估为1,091万英亩，6月预估为1,051万英亩。较2009/10年度棉花种植面积预估的915万英亩高出152 0173 3840万亩。年末库存预估为350万包，6月预估为280万包。较2009/10年度预估的290万包高出70万包。出口预估为1,430万包，6月预估为1,350万包。较2009/10年度棉花出口预估为1,225万包高出205万包。从整体数据上看报告数据均上调，符合市场预期利空。但库存消费比仍为1994/95年度以来的*低，此将是支持后期棉价继续维稳的一个重要因素。
　　另外美国农业部发布的出口销售报告显示，截至7月1日当周，美国2009/10年度棉花净销售118,500包，高于上周的116,600包；2010/11年度棉花净销售278,600包。截至7月1日当周，美国2009/10年度棉花出口装船357,200包，高于上周的287,700包。主要采购国，中国加大进口力度。
　　国内市场，代表国内现货价格的中国棉花价格指数（CCIndex）7月12日价格为18,418元/吨，较前一日下跌1元，在期货市场连日来的下跌中，终见现货价格指数有所回落（自2010年2月8日以来首次下跌）。但据了解目前安徽和湖北地区受大雨影响较重，棉花生长情况不太乐观。从海关的数据看，2010年上半年传统大宗商品出口增速普遍较前5个月有所加快，其中服装出口532.3亿美元，增长16%，较前5个月（下同）加快2.9个百分点；纺织纱线、织物及制品出口356.5亿美元，增长32.3%，加快2.6个百分点。笔者认为，下游良好的出口形势，将令棉价继续维持在一个相对高位。
　　总体来看，市场对7月数据的预估已令前期期货市场连续走低，在美国农业部报告出台后，部分市场人士认为是利空出尽，短期反弹在所难免。不过国内市场尚未完全释放利空，国储可能出现的抛售令行情继续探低，尚需关注政策面的情况。