纽约
交易量总体很窄，只有一个交易日期棉成交量突破20,000手。昨天，市场试图向上突围，打破盘整格局，但却未能维持(短期)上行能量，*终以彻底失败而告终。
由于成交活跃度下降，盘整时间延长，因此，本周期权贴水/隐含波动遇到进一步的压力。现月合约(2011年3月)的期权波动降至大约49%。在12月中旬，期权隐含波动接近60%。
部分主要商品指数将进入调整期，即根据市场规则调整和分配期货市场之间的重点。例如，原油和天然气所占比重将*大幅度地上调。对于棉花市场来说，未来几天，重新平衡过程将形成10,000手到13,000手卖盘。这可能暂时对价格形成负面影响，尤其是近期交易量很小。另一方面，未定价销售合约依然意味这市场具备充分的买盘潜力。
技术面：自从12月底以来，价格交易方式呈现盘整格局。短期走势预示，市场暂时处于整体下跌趋势中。一周收盘价低于152 0173 3840美分，应该导致价格跌破130美分。关键阻力位在149.50美分和151.10美分。较长线图形依然显示，市场依然在看涨参数区间，但是需要新的上行能量。
美国：2011/12年棉花种植季节的一些因素将非常值得关注，假设结转库存小于200万包，那么，进入新的一年误差幅度将非常小。幸运的是，许多见多识广的专家们预测，今年春季种植面积将依然有望增加，然而，现在什么事情都不确定，棉花与其它作物之间的竞争将引起普遍关注，加上降水及其它天气因素引发的忧虑，今年的市场对作物竞争的关注程度预期会更高，因此，选择将相互冲突。**，新棉价格达到或者超过1美元/磅，应该是一个积*的因素，除非新的粮食作物交易价格非常具有吸引力，尤其是玉米和大豆。玉米和大豆对于棉花来说是可行的替代作物。去年秋季，德州西部干旱，到目前为止，今年冬季旱象依然在持续。每年此时没有出现过真正的担心，但是，这种情况值得关注。美国棉花理事会即将发布的棉花种植面积报告将是**个很好的晴雨表，它将显示棉花种植者对这些以及其它因素做出的反应。
印度：2011年1月6日(周四)是出口申请的*后**。2011年1月10日(周一)将宣布分配情况。*终的出口日期预期是2011年2月 25日。市场将像往常一样出现很多传言，所有传言都会说，申请数量将远远超过棉花供应量。截止1月2日，印度棉花到货数量1368.9万包，相比之下，去年同期为1265万包。印度棉花协会(CAI)的产量预测为3475万包。印度棉花咨询委员会(CAB)的产量预测为3290万包。
中国：近三周郑州商品交易所期货市场未见重大变化。价格依然在27000和29000元之间窄幅波动。成交量在圣诞节和新年假期前下降。但是，本周，成交量开始回升，很可能是因为中国银行提高了新的贷款额度。空盘量大致维持不变。
自从我们上次报告之后，当地棉花价格有所改善。棉花需求稳定，价格上浮，有些出口委托。尤其是印度棉花一直处于风头。看来，贸易公司比纺织厂更加活跃。我们预期，中国新年假期之前，需求会持续良好。纱线价格也小幅上扬。聚酯价格再次走强。棉花采摘工作现在已经基本结束。部分省依然报告，农民持有25%的
