清关棉报价为何与新疆棉持续倒挂？

尽管截止到5月中旬中国各主港棉花库存（保税+非保税）总量已突破60万吨、保税及清关外棉成交、出货2个月来持续缓慢，贸易商销售、资金压力与日俱增；而且业内普遍认为“后疫情”时代中国为履行中美**阶段贸易协议将大量签约进口美棉，但贸易商降价跑货的动力、意愿却不强，美棉、巴西棉等中高品质机采棉与新疆棉持续“倒挂”。

为什么港口清关高品质外棉报价“宁缺毋滥”（印度棉等除外）呢？一些棉花企业、棉纺织企业认为原因可归纳如下几点：

一是目前清关的2019/20年度外棉签约期大多在2019年11月-2020年1月份，ICE主力合约盘面价格66-70美分/磅（高于目前盘面10-15美分/磅）；再加上2-3月份新冠疫情导致棉花等海运价格大幅上涨及港口各项累积费用，进口企业、贸易商皮棉成本“高不胜寒”；

二是近两年大部分中小棉花进口企业退出，进口棉花资源向大企业、大贸易商集中，不仅资金相对充足而且充分发挥郑棉套保、期权等交易规避风险，对ICE、郑棉价格波动的承受能力明显增强；

三是对各国纷纷按下经济、贸易、交流、零售“启动键”及中国4-8月份继续大量签约进口美棉将拉动内外棉花价格强劲反弹的预期强烈；

四是随非洲及东南亚产粮国干旱、蝗灾卷土重来及各国央行“开闸放水”甚至“直升机撒钱”降低新冠疫情对经济、对实体企业的冲击，预计2020年农产品价格（特别是粮食）将持续处于上升通道，对棉价反弹形成强有力的支撑。