15601902607元/吨套保棉企有利润吗？

近日，随着郑棉主力合约CF152 0173 3840上破15700元/吨、16000元/吨，无论新疆还是内地轧花厂、贸易商“套保”成了**件大事，对于一部分涉棉企业而言套保既是缓解皮棉销售压力的必要手段，也是目前“落袋为安”的可行途径。笔者看到网上一篇关于在16000元/吨价位套保棉花企业的利润情况的分析，结论是*终交割净利润400-600元/吨，言下之义，只要轧花厂、棉花企业不贪不赌市场，目前价位套保已能保证全身而退，春节后郑棉仓单有效预报数量上升至957张（+50），也表明“套保交割”成了疆内棉企的救命“稻草”。那么CF152 0173 3840合约16000元/吨做套期保值，轧花厂的真实利润有多少呢？笔者分析如下：

一、CF152 0173 3840合约盘面价格16000元/吨按2016/17年度皮棉的回潮率推算折合毛重价格约16450-16550元/吨。也就是新疆棉运输至内地郑棉交割库3128标准级的毛重结算价格约16450-16550元/吨；

二、目前新疆3128标准级棉运至内地仓库的综合成本是多少？1、从调查来看，截至2月中旬南疆阿克苏、巴楚、库尔勒等地3128/2128的新疆监管库成本不低于15700元/吨（后期皮棉虽然直接加工成本下滑至15000元/吨以下，但达不到期货交割标准），含15300-15400元/吨皮棉直接成本+短途运输+2-3个月财务费用；2、即使按铁路运输计算，车皮代办费（能直接申请到车皮的大型企业除外）+监管库“包干费”+额外需支付的铁路运费（扣除500元/吨棉花出疆直补，但截止目前尚无文件说明2016/17年度运输补贴存在）=450-500元/吨（因交割库的远近不同而有差异）；3、内地交割库装卸费、仓储、监管等等费用约需150元/吨（5月份交割，仓储期按2个月计算）。即内地库交割前综合成本15700元/吨+450-500元/吨+150元/吨=16300-16350元/吨；

三、5月份交割所需的财务费用？2-5月份共4个月，皮棉财务物费用+套保资金财力费用至少需要400元/吨；成本合计：16300-16350元/吨+400=16700-16750元/吨；