棉花触及涨停空头慌了吗？

　　印度棉花种植面积下降下降，ICE棉价大幅上涨

　　据印度棉花协会消息，因棉农改种其他作物，2016/17年度印度棉花种植面积将下降到近七年来的低点，棉花产量和出口量预计减少。印度出口商 预计，今年印度棉花产量预计为544万吨，同比减少7.3%。下年度印度期初库存和产量下降将导致出口量减少，为国际棉价提供支撑，并刺激巴西棉、澳棉和 美棉的出口。

　　新的投机买盘支撑ICE期棉大幅上涨，美国*大竞争对手印度减产将有助于美棉的销售，而美棉与印度棉库存处于低位水平，而中国抛储进度落后于预期，上述因素将使美棉期价维持强势，今日ICE美棉12月合约*高至66.64美分/磅，创下近10个月新高。

　　棉花抛储拍卖依旧火热，现货价格稳定

　　自5月3日拍卖以来，国储棉成交火爆，轮出的棉花等级覆盖全，且品质有保证，受到用棉企业青睐。仅6月15日国产棉成交率低于90%，但6月 16日成交率再次回升至98.83%。 截至6月16日，2015/2016年度储备棉累计计划出库85.12万吨，累计出库成交82.76万吨，成交率为97.23%。其中国产棉累计成交 53.14万吨，成交率96.71%；进口棉累计成交29.61万吨，成交率98.16%，累计成交697家。

　　按国储棉抛储200万吨计划，后期仍有110万吨棉花轮出，但发改委等相关负责人表示，200万吨只是动态数字，后期如有需要可以加个轮出量， 给用棉企业吃了定心丸。国储棉成交活跃说明市场需求刚性仍存，多数纺织厂将注意力放在国储棉上，现货皮棉采购略显停滞，轧花厂出货压力较大，现货皮棉遭遇 ****的尴尬境地。良好的轮出对期货价格形成一定支撑，对现货行情也起到一定推动作用。

　　时至6月中旬，各地籽棉资源已近枯竭，库存籽棉货少、价高、难收。麦收农忙时节，各地开工率更显不足，现货棉籽价格居高不下，对棉企形成提振作 用。皮棉行情近期表现稳定，虽采购商多青睐国储棉，但因籽棉成本居高，皮棉货少持价，目前情况，皮棉涨跌两难。多保持稳定行情。

　　前期天气灾害对南疆影响不大，棉花将正常上市

　　一些棉区因开播早（3月25日前后播种）且未遭受降雨、冰雹等灾害袭击，棉株普长至45-50厘米，蕾花也有10-15个，整体长势比较喜人。 棉农表示，目前棉田有些旱，浇头遍水势在必行。5月份低温、冰雹、风沙等天气灾害对整个南疆棉区的影响并不大（农一师二团、三团受灾较大），如果7、8月 份气温不太高或偏低（2015年7、8月份南疆部分棉区持续20多天高温，棉花落蕾、脱蕾严重），棉花上市期不会有明显推迟，预计9月下旬籽棉采摘工作将 展开，10月中旬籽棉大量上市。

　　6月份南疆气温逐渐回升（日间*高气温攀升至35度，夜间*低气温20度左右），棉苗立枯病、烂根等现象基本消失，棉花进入现蕾、生长关键期，农民积*灌溉、喷施叶肥并实时化控，加强田间管理。

　　棉花后期走势关注轮出数量和公检速度

　　华信万达期货分析师报告认为，从成交与持仓情况来看，资金依然高度关注1609合约走势，抛储政策与仓单依然是市场关注焦点，本周日均抛储量仅 为2.31万吨，本月累计抛储成交量 仅为24.5万吨，如果后半月中储棉不能提高公检量，全月累计抛储量难以突破50万吨，供应难以满足纺织企业需求。

　　虽然近期美棉维持弱势，但印度棉完税成本已经达到12589元/吨，印产C32S价格达到20075元/吨，相较于国产棉花与棉纱缺乏竞争力， 国内消费将维持平稳，在供应偏紧的情况下，现货棉价将维持相对强势。另一方面，目前市场贸易主要以国储棉为主，新棉资源匮乏且被少数企业掌控，随着时间的 推移，现货资源将继续减少，未来可生产标准仓单的 棉花资源*度匮乏，这将对1609合约构成支撑，在此情况下，虽然近期1609合约走势相对偏弱，但不建议对郑棉追涨杀跌。基于下年度提前抛储，日均抛储 量增加至五万吨的情况，1701合约将面临较大的销售压力，随着时间的推移，1701合约将遭受保值卖盘打压，新老棉走势将背离，继续持有1701合约空 单，继续持有买1609卖1701合约空单，中长期持有。