大家下午好!
可能有一些人记得去年,我还是学了一点中文的。看到我今年又要来中国发言,我就跟我的中国老师又学了一遍中文。
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我能说的就是这是一个非常想来中国的小男孩,他所说的一段话。我还有一个大儿子,这是他的照片,他没有办法再学中文了,因为他现在已经分心交女朋友了。
下面我们来讨论一下棉花,之前的发言人已经说了很多了,我现在可能会有一些重复问题。我会讲一些近
我们看一下商业库存,这个量实际上还远没有过去几年高,甚至是近几年当中第三小的量。我们看一下全球棉花库存达到一个创记录水平,但中国 之外的全球期末库存反而是下降的,也就是说中国的期末库存是在巨量增长的,这一点大家是知道的。中国的棉花平衡表方面,我们可以看到目前中国政策产生的影 响,这个产量大概维持3500万包,消费量从4600万包降低到3600万包,这就使得我们期末库存不断增长,从2010年1000万包增长到现在 4000多万包。我们看一下整个世界的棉花消费情况,中国与世界的趋势走势非常相近,但在过去几年当中并非如此,虽然世界上其他的地方消费增长量增加,但 中国却没有。整个世界棉花消费方面,很多国家都是增长了,全世界各个地方都如此,但很不幸中国却没有增长。
还有一点我觉得是因为在中国化纤用量增长了,中国和世界化纤使用量趋势非常接近。Carol Skelly已经介绍了美国棉花和化纤产品的使用量,如果说棉花超过两美金的话,他们要使用更多人造纤维,如果低于两美金的话他们会再换回来使用更多棉 花。还有一点很重要,我们现在的政策使得价格非常高,我们种植面积反而会下降,实际种植面积并没有下降,也许是与今年保持差不多的水平。我觉得*重要一点 是我们的这些库存到底会做些什么?我并不知道这个答案,我们大家能做的只是等待,很长时间以来这是**重要的一点。
我现在知道第二点就是美国的棉花平衡表。USDA刚刚给出一个平衡表,在2013/2014年度预期产量能够达到152 0173 3840万包,期货库 存、消费量等对我而言这些数字已经足以引起大家警醒。看美国棉花出口,它严重依赖于中国的购买量。2013/2014年度预期是1150万包,几年是*低 点,接近2011/2012年度。我们还受到世界上其他几个国家的竞争,当时有巴西,印度,澳大利亚的棉花,但是今年这些国家的产量并不是特别高。虽然其 他国家的出口量没有增加,但美国出口量也是下降的。我们是做了一个中国棉花进口预测,当然事实上可能我们这个预测并不特别准,可能这个实际情况会更多,我 也不知道这个情况到底问题出在哪里,但*终情况并非与我们的预测相近。其他的一些出口国,比如澳大利亚,巴西和印度,将继续和美国的棉花进行竞争。但我们 可以看到情况是与过去几年相仿。
现在这个表是美国占世界出口比例。*近几年当中我们这个比例下降非常多,大概下降了1/3,情况是怎样的呢?现在全球需求在不断增长,而 且我们也希望中国需求会比我们预期要多,情况是我们跟去年所占份额旗鼓相当。我们也看到美农部所提供的一个平衡表,这些数字是我们目前能够得到*好预期。 我们预计这个产量是152 0173 3840万包。主要是受到德州干旱影响,到目前为止整个干旱情况还是非常糟糕的,也就是说德州减产可能会非常大。出口甚至是自2001 年以来*低数字,其他国家的数字也在减少,世界商业库存数字会很紧,同时世界棉花消费在增长,由此我们可以看到对美国棉花出口需求有可能会增加。我们认为 对于期货库存而言,如果出口增加,产量下降,会导致我们的期货库存下降。
我们看一下这个表。期货库存已经是差不多这几年当中*低水平。比如从3000万包降到2500万包,这种变化可能会使得我们情况变得糟 糕,这会使得棉花价格增长到两美金以上。实际上政府的政策还有政府的干预措施,他们会影响到我们这些基础性的讨论,并不仅仅是中国、美国和印度这些都是如 此。如果我们有政府干预的话会影响我们*基础的供需之间平衡,所以*后我们要说是的,全球期末库存达到一个创纪录水平,但是全球的商业库存并不是利空的, 并不是特别多的,与往年相比并不是*高水平,全球基本面是受到政府政策的影响。
如果说整个棉业都要关注政府采取什么样政策,因为会对我们整个贸易产生影响,可能会使得我们贸易成为史上*困难时期。虽然我还认为在棉花 市场上*重要的信息是来自于中国市场,但我现在也请大家能够注意美国的情况,因为美国的供求是比较趋紧的。美国这样一个供求变化有可能会对整个全球市场产 生重大影响,ICE的价格期货之前是不会下跌的。我们在情况没有明朗之前还要继续等待,一旦美棉期货价格下跌的话有可能会拉着整个世界市场跟着变坏。还要 看一些天气情况,除了德州降雨,印度季风,还要看一下世界消费是不是真正反弹,还有化纤价格和棉花价格比等等,我觉得还是有很多问题可能会给我们雪上加霜 的。
我发现去年的幻灯片还可以拿到今年来用,不用改变任何词。如果没有政府干预会使价格到一个平均水平,政府还在干预,所以我们永远都要强调。可能在座诸位当中我们都在分析这个供需的基本面。但是我们不能仅仅依赖基本面判断。谢谢大家!