黄河流域棉副利空出尽将“否极泰来”

　　一是下游棉油行情不佳。截至13日，山东滨州、德州等地三级棉油出厂价5000-5100元/吨，河北沧州、邢台等地三级棉油出厂价 5200-5400元/吨，整体价格水平较9月中旬下滑152 0173 3840-200元/吨。“*关键的还不在于价格，而是棉油少人问津。”不少榨油厂反映，自中秋之 后，棉油销售“立杆见影”进入淡季，市场观望情绪浓郁。

　　二是棉粕跌跌不休。进入本周，河北、山东等地40%蛋白棉粕出厂报价2050-2100元/吨，42%蛋白棉粕出厂报价2200-2230元 /吨，46%蛋白棉粕出厂报价2260-2300元/吨。一位市场人士分析称，现在棉粕与豆粕(价格2700-2800元/吨)价差不过600元/吨一 线，明显低于1000元/吨的正常价差，因此，棉粕对豆粕的替代作用不能发挥。根据黄河流域、长江流域部分大型饲料企业的反映，多数仍未修改配方。再者， 棉粕向来是水产养殖饲料的主要原料，但是随着十一的结束，国内尤其是北方水产养殖进入淡季。正如一位在渤海湾水产养殖户所说，现在沿海滩涂一片冷清，露天 养殖已经结束，除一些大棚养殖、小棚养殖户需要饲料外，本地已没有粕类需求。

　　三是棉短绒振荡走低。近期外围棉花价格低迷不振，截至13日，河北沧州地区3128级现货出厂价12600-12700元/吨，山东滨州地区 3128级出厂价12700-12900元/吨，均较国庆之前跌100-200元/吨。据部分轧花厂反映，由于下游需求不旺，尤其是国储900万吨的宠大 数量，国内棉花行情深受其压制。受棉花拖累，棉短绒一直萎靡不振。本周以来，河北邢台、山东德州等地棉短绒出厂报价3700-3800元/吨，近来价格维 持弱势平稳，个别地区小涨，但仍未能影响大局。

　　后市棉籽是否有希望上涨?不少市场人士仍存有希望。笔者观察市场，仍有如下利多，支撑棉籽未来1-2个月或有转机。

　　1、2015年，黄河流域棉花面积大幅减少，数据显示，2015年，黄河流域棉花面积1031.99万亩，较去年下降40.87%，面积大减已成事实，预计产量也同步大幅下降。这种情况之下，预计2015年棉籽供应也将大幅减少40%左右。

　　2、榨油厂正在逐步开工压榨。13日，河北东光一家榨油厂老板说，目前当地开工企业增至17家，而且这个数据仍在不断增长之中，预计至10月底开工榨油厂可能会增至28家左右，占本县所有企业的35%。届时，对棉籽的需求将大幅增长，棉籽行情可能会迎来“黄金时代”。