国际原油走疲,国内宏观经济成长疲弱,以及股市持续大跌,不断拖累油脂市场,而当前进口大豆到港量依然保持较高水平,油厂开机居高,油脂库存继续攀高。基 于油脂市场乏善可陈,基本面纤弱局面延续,宽松的供给环境以及终端的消费不足,迫使市场价格大幅出现下跌。此情此景下,尽管央行降息、降准的政策性稍有利 好弱势格局,但现货市场需求疲软,业者操作信心不足。 目前棉油与豆油的替代价差在350元/吨左右。原油市场走势低迷,油脂市场处于淡季,在棕油大跌之后,豆油走势亦是不容乐观,棉油企业高报惜售,刚需、小 单走货已可支撑市场价格持稳,但三者间替代弱势扩大化。棉油和棕榈油替代价差为940元/吨左右。(替代价差:中国棉花信息网将豆油、棉油替代价差规定为 1000元/吨,豆油、棉油价差达到1000元/吨时,棉油在价格上形成替代豆油的优势,从而需求量将增加。) 宏观经济倒退,施压油脂市场。在基本面需求偏弱的推动下,棕榈油市场出现暴跌,在弱势替代的格局中,棉油需求愈难放量,市场交投较前期更趋于清淡。然而本 周内为数不多的棉油油厂进入关停状态,市场供给继续减量,支撑市场价格主体趋稳,但仍有局部区域在颓态需求背景下出现回落。其中,主产区山东聊城地区三级 棉油主流报价在5152 0173 3840元/吨左右,周价环比上周回落50元/吨左右。南方地区油厂鲜有棉油供给,企业散装、小单交易,继续挺价操作。 近期河北、湖北、新疆局部地区棉企零星开秤,但棉籽上市仍需20天左右。在此时间段,棉油企业开机将继续下滑,市场供给量降至*低。基于棉油货源紧张,即 便油脂市场表现不佳,企业仍是意向持稳,但在长线偏空的格局当中,或是控制跌幅。