棉粕交易延续平稳　市场利好匮乏

　　目前，山东40%的棉粕月均价2340元/吨较上月涨30元/吨，涨幅2.2%，较去年同期相比下跌10.7%。南方地区42%棉粕主流签单在2400-2420元/吨。3月份43%蛋白豆粕均价在3007元/吨，较2月份调高104元/吨，涨幅3.6%。

　　饲料市场整体利好支撑有限，棉粕、豆粕价差持续震荡，仍在优势替代价差之下(替代价差：中国棉花信息网将豆粕、棉粕替代价差为800元/吨，豆 粕、棉粕价差达到800元/吨时，棉粕在价格上形成替代豆粕的优势，从而需求量将增加)棉粕替代关系脆弱。其月均价差在579元/吨，较上月下跌 6.76%。下游饲企棉粕询采谨慎，市场棉粕交易维持刚需。油厂开机维持尚可，棉粕供需相对平衡。

　　外盘方面，南美大豆收割较顺畅而预期美国大豆种植面积巨大，大豆市场供给充沛，在利空环绕的基调下，豆粕走软将拖累棉粕走势。国内方面，畜禽类 养殖难有起色，抑制饲料市场需求好转，棉粕市场交投多是维持刚需，但在弱势的替代环境下，整体交易偏弱。市场利空消息弥漫，为棉籽价格难以下行或可对棉粕 形成成本支撑，但支撑力偏弱，棉粕行情仍难有明显好转。