2007年新年过后，郑棉期货在外盘提前**开市带动下，首日即出现下跌行情，当日下跌幅度为0.77％（主力5月），和周边其它品种如铜铝、天胶、小麦、玉米、豆类等相比，跌幅应该是*小的一个，但依然滑破高位整理区域152 0173 3840元上方；周五虽然外盘续跌，郑棉却再次表现出较强的抗跌性，企稳收阳，是否会对后期整体市场产生趋势性改变呢，目前来看可能性不大：
**，07年棉市的黑色开局，是整个商品市场所致，尤其是以国际金属、原油为代表。农产品市场也难逃干系，同时美元汇率连续两天的大幅升值，使国际对冲基金遭遇较大冲击，CRB指数暴跌，由此带来了国内商品市场首日的全线下挫，多个品种出现跌停格局，而棉市并未出现太大的利空消息；从资金角度而言，由于2007年股指期货将于推出，股市频创新高的（沪综指目前冲至2800元上方）热情助长了市场对整个证券投资的热情，因此不少分析家担心，未来期市尤其是商品市场的资金会不会就此向金融方面转移，从而带来市场的失血行为，也成为了新年来关心的问题之一；
其次，后期基本面趋于好转，尤其是国内方面将利于棉价的反弹。在市场所担心的一系列政策包括收储、滑准税变动以及配额增发的时机等逐渐在06年岁末获得明晰后，对于资源的阶段性供应状况分析显得异常关键，暂且将目前国内的总体产需的预测认为是适当的，退一步讲若非此整个的后期演绎也无法推进，进而按照国家发改委领导前期所指出的，2007年增发配额原则上3月份考虑予以发放，尽管国际棉价理论上依然偏低，但此前可供国内所消耗的外棉也仅是1％关税内的89.4万吨配额量，十分有限，且资源属于稀缺，使纺织企业陷入不采购地产棉而无资源可选的境地，无疑助推国内棉价上行；
*后，需要防范棉价下跌的一个因素是国际棉价出现大幅下滑。在2006年底国家滑准税调整确定之后，有几个关键价位市场应相当清楚：在CIF报价66.10美分上方，滑准税征收在6％水平，完税价不低于13850元；在CIF报价57.47-66.10美分区间，滑准税征收在6％-13.9％范围，完税价不低于12950元，也就是此前的滑准税计算方法；以上两种情形依然确立了国内棉价的底部区间。
而唯有CIF报价在57.47美分下方时（低于41.95美分仍征收40％的滑准税），完税到港价才会低于12950元，国内棉价追随国际棉价而下跌，*后的这种情形的确为年度国内棉价“无底”确立的基调，但从后期国际棉花市场资源尤其是出口大户美国市场以及中国市场来看，棉价跌落此区间的可能性很小；也许棉价后期出现滑落的*后一种可能就是我们的假设存在问题，即中国国内的数据*后证明是不准确的，尤其是商业及工业库存数据，果真如此依然要等到06/07年度末期来说话，也就完全脱离市场的可预测性。（首创期货提供）
