渠道
"黄牛"手中的月饼券主要来自两个渠道：品牌月饼商直接销售，手中有多余月饼券的人低价转让
流通
除了个人消费者的转让外，一些公司由于团购量不够大，无法从月饼商手中拿到较低折扣，因此转向"黄牛"购买，这构成了月饼券流通的市场
套利
除了赚取差价，一些月饼券*终从"黄牛"回到生产商手中，如此一来，一些生产商仅靠印制月饼券，就能谋取利润
月饼之变
"××月饼的券啊？不好意思，我们已经卖完了。"当华西都市报记者昨日以消费者的身份致电代销品牌月饼券的成都环丰食品有限公司时，客服人员这样说道。她还告诉记者，他们能拿到10多个品牌的月饼券，随着中秋佳节的日益临近，这些*多低到6折的月饼券卖得非常好，供不应求。
记者采访了多家品牌月饼商家、代销公司、"黄牛"以及消费者以后发现，月饼券热销的背后，是月饼摇身一变成为"期货",而"月饼期货"的每一次转手背后都有其利益诉求。无论是品牌月饼商家，还是代销公司和黄牛，均在这场"月饼期货"的交易中获得了不错的利润。
"黄牛"5折买入7折转手
月饼券流入"黄牛"手中的**个渠道是，品牌月饼商直接将月饼券卖给代销公司或"黄牛",以带动自己的月饼销售。
"黄牛"姜先生告诉记者，自己和某酒店的一位经理"关系不错",能拿到折扣很低的月饼券，"大概可以到6折的样子，甚至更低。"然后他再将这些月饼券以7折或者8折的价格转卖出去，主要是在网上散售给个人消费者。
另一位不愿意透露姓名的黄牛告诉记者，品牌月饼商家给员工下达了一些月饼销售任务，因此员工很乐意把月饼券卖给"黄牛",有时品牌月饼商家甚至会直接让代销公司在网上散售自己的月饼券。
月饼券流入市场的第二个渠道是，单位从品牌月饼商手中团购月饼券，作为福利发放给员工；还有一些人，收到的中秋礼物里有不少月饼券，根本就吃不完。这两个人群也非常乐意以低折扣将月饼券转让给"黄牛".
昨日，华西都市报记者在58同城、赶集网等上看到，许多黄牛都发布了收购月饼券的信息，记者询问了多位"黄牛",以某酒店月饼券为例，他们卖出去的价格不会低于7折，但是收购价通常不会高于5折。
"二级市场"多次转手
资深"黄牛"刘小姐告诉记者，她从个人那里收购月饼券，以某品牌月饼为例，没发票只给4折，有发票的给5折。记者诧异地问道："你拿发票来干嘛？"
刘小姐表示，自己不仅在网上散售月饼券给个人消费者，如果收购来的月饼券带发票，还可以卖给一些公司。原来，一些公司直接从品牌月饼商处团购，因为量不够大而拿不到较低的折扣，但如果向刘小姐这样的黄牛团购，即使量不是很大，也能拿到较低的折扣。一张月饼券，就这样通过个人消费者和黄牛，从一个公司转到了另一个公司。
某知名品牌月饼相关人士告诉记者，对于团购量较大的公司，他们能给出*低到8.5折的折扣，但要求金额在10万元以上。一些较小的公司，希望能将品牌月饼作为中秋福利发给员工，但总量又达不到团购的要求，于是它们被迫转向"二级市场",也就是向刘小姐这样的"黄牛"团购。 华西都市报记者张飘逸专家观点
山东财经大学经济学院教授宋强："月饼券作为一种礼品，供应量远远超过实际消费量，生产厂家和商家对这一点是非常清楚的，因此他们会根据对市场的预测进行生产，实际上是把月饼券当成一种期货来炒。这种情况*终会造成资源的浪费。"
首创期货研发中心分析师李青："只预报，不交割。仓单库存大了，还不会引导价格下跌……月饼券比期货强大。"
月饼券"走一圈"生产商能赚20%
在月饼券的多次转手背后，甚至隐藏着一条灰色利益链。除了赚取差价，一些月饼券*终会从"黄牛"回到月饼生产商手中。一些生产商靠印制月饼券，空手套白狼，从中谋取利润。
**，单位以6折到7折的价格从厂家团购月饼票发给员工，员工以4折到6折的价格把月饼券卖给"黄牛",黄牛把倒卖不掉的月饼券以4折到5折的价格卖回厂家。有的商家并未真正生产出相应数量的月饼，仅凭这张自己印制的纸，层层流通转回自己手中，就可以赚取真金白银。月饼券演变成了一种"期货类的金融商品".
由于需求量大，市场上出现了券比饼多的现象，这又导致了许多人无法及时从月饼生产商手中提取到月饼。据《经济导报》报道，济南某三星级酒店的副总经理马东告诉记者，尽管他们现在已销售了5000多张月饼券，但委托别人加工的月饼数量不会超过5000份。
"券比饼多其实就是一个圈。等着许多人因为收到太多的月饼券却消费不了，或者还有一些人根本就不喜欢吃，不得不将月饼券低价卖给'黄牛',节后我们再从'黄牛'手中回购没有领取月饼的月饼券。"马东解释说，"这样一来，商家就可以轻松赚到相当于票面价格20%左右的真金白银。"
对于为何回购，马东给出了这样的解释："持券的人提不到月饼肯定会来找说法，不如低价回收回来。这才是没有任何麻烦的挣钱。"
在月饼券的利益链中，厂家商家赚到了钱，"黄牛"赚到了钱，消费者也将月饼券折现了，似乎是一个多赢的局面。
不过，经济学者马光远认为，目前市场上的月饼定价普遍虚高，"灰色利益链"在各个转手环节均有利可图的表象背后，实际上是由月饼高额的利润在支撑着。
据《广州日报》、《经济导报》
