新棉销售增加棉花进口量增——银河期货棉花棉纱日评(1.16)

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　　郑棉主力合约价格低位震荡，5月收152 0173 3840跌85，9月15600跌80，1月15810涨100，持仓量减0.7万手至41万手；郑纱5月合约23095涨15，持仓总量162手。

　　上游

　　截止2018年1月15日24时新疆累计加工皮棉484.4万吨，其中地方企业加工334.9万吨，兵团加工149.5万吨，皮棉检验总量491.7万吨，新疆检验473.3万吨，内地检验18.4万吨。

　　据海关统计，2017年12月我国进口棉花10万吨，环比增加2.8万吨，增幅38%；同比减少4.4万吨，减幅30%。2017年1-12月我国累计进口棉花115.6万吨，同比增加26万吨，增幅29%。2017/18年度我国累计进口棉花34万吨，同比增长4万吨，增幅14.12%。

　　据了解，长江流域纺企已陆续采购新棉，开始春节前原料备货。湖北、湖南等地纺企以生产纯棉产品为主，多数企业原料库存以储备棉为主，库存天数20-60天不等，已陆续启动新棉采购计划；浙江纺企生产色纺纱较多，化纤用量较大，棉花库存30天左右，大部分企业已开始使用新棉，少数企业仍使用储备棉。

　　国际市场

　　印度：现货报价有所松动。15日印度S-6轧花厂提货价报41700卢比/坎地，折83.90美分/磅；旁遮普J-34报4340卢比/莫恩德，折83.20美分/磅。由于印度各地庆祝丰收节，新花上市量减少。当日新花日上市量折皮棉10.2万包(1.73万吨)，其中马哈拉施特拉上市4.5万包(0.77万吨)、古吉拉特上市2万包(0.34万吨)、安德拉上市1.8万包(0.31万吨)。

　　埃及：据亚历山大出口商协会(Alcotexa)统计，12月31日至1月13日两周埃及出口棉花2050吨。截至1月13日本年度埃及累计出口棉花43249吨，较上一年度同期(25764吨)增加67.9%。目前已装运棉花16538吨，装运率38.2%。

　　展望

　　2017年我国进口棉花量同比增加，据海关统计，2017年全年我国累计进口棉花115.6万吨，同比增幅29%。本年度新疆棉产量大增，新疆当地棉花库存量较大，据中国棉花协会物流分会调查数据显示，12月底全国棉花商业库存总量约415.32万吨，其中新疆仓库棉花商业库存量有339.4万吨。3月储备棉将再次轮出，现货市销售压力大。下游消费方面，目前纺企消费仍一般，纱、布成品库存增加，部分纺企考虑春节提前放假。然而目前棉花外盘价格强势，且石油价格走高，PTA价格走高，涤纶短纤价格也走高，短期给棉价一定支撑。新疆棉移库至内地“双28”到厂价16000-16100元/吨，高等级棉销售略有所好转。但棉花基本面偏弱的情况未改变，且805合约涨到15500附近，轧花厂做仓单开始有利润，将有大批量轧花厂进场建仓销售棉花，因此15500位置压力较大，建议郑棉15500附近可考虑建仓空单。棉纱价格继续走弱，整体需求一般，纱布库存增加，盛泽C32S价格23000元/吨，钱清C32S较低报价23000元/吨，但目前外棉价格高位，进口棉纱价格优势降低，后期国产棉纱将受欢迎，预计棉纱期货将围绕23100一线上下震荡。（银河期货）