上周（2月24-28日)，疫情开始在韩国、意大利、日本、伊朗等国家蔓延，预期对全球经济带来消*影响，全球金融市场陷入恐慌，股票、大宗商品全面大跌，郑棉收出节后20个交易日中的第二个跌停。期货大跌触发了部分点价资源成交，同时对复工刚刚带来的一丝市场信心有所打击，纱厂采购信心和能力下降。期货大跌后，现货跟跌，轮入价格优势再现，棉企参与积*，轮入成交增加，成交均价下跌，为稳定市场，周五轮入挂牌数量从7000吨增加到152 0173 3840吨。刚刚启动的棉纱销售也受到打击，布厂采购意愿下降观望增加。棉花替代品涤纶6500元/吨，粘胶9600元/吨，相对稳定，低位盘整。棉花价格CNCottonB指数价格13045元/吨，周跌389元/吨，与郑棉期货CF2005合约相比，现货升水865元/吨，扩大696元/吨。
期货方面。上周中国疫情明显好转，但中国以外地区迅速蔓延，全球金融市场再度陷入恐慌，金融市场全面大跌，内外棉花期货连续破位下跌，郑棉周五收出节后第二个跌停，主力合约2005上周五收于12180元/吨，周跌1085元/吨，盘面连续下跌，风险加大，多头止损平仓增多，成交、持仓双减。目前纱厂陆续复工，但产能恢复缓慢，棉纱规模销售仍在启动中，价格的突然大跌使布厂采购变得谨慎、观望增加，抑制了棉花消费的恢复。经过此轮大跌，棉花价格已经大幅低于种植成本，有恐慌、矫枉过正的成分，技术面上，前期低点和12000元/吨整数位应该有支撑，如果国际疫情能得到控制，本周惯性探底后应该有所修复。
美盘：疫情在全球蔓延，以美国为首的全球金融市场大跌，美棉未能幸免，ICE主力5月合约上周五收于61.49美分/磅，周跌751点，周跌幅10.9%。上周市场对疫情对全球经济的损害已经基本消化，本周如能得到控制，市场会惯性下跌后逐步企稳。继续关注疫情走势。
现货方面。受疫情在全球蔓延的影响，期货突然大跌，触发了部分点价盘成交，但由于连续下跌，采购信心受损，观望情绪增加，现化成交量低于预期，成交价格随期货大跌。疆内成交稀少，内地库新疆棉成交价在13000-13500元/吨，通关进口棉也大都同步下调报价。纱厂复工逐步增多，复工率80%以上，产能恢复率60%左右，值得注意的是，目前工厂订单明显不足，疫情在全球的蔓延可能会加剧出口的困难，订单恢复难度加大，纱厂低开机率、低消费可能要延续一段时间，棉花消费或将在一段时间维持较低水平。轮入方面，已经连续3日内外差价大于800元，按照公告，本周一暂停轮入，但考虑到目前的形势，需要稳定市场信心，上周五已增加挂牌数量。目前棉花价格处于超跌状态，库存较低的纱厂可考虑低位逐步补库。
操作建议。疫情突然在全球部分国家蔓延，金融市场反应激烈，中国疫情已得到有效控制，工厂复工状态良好，消费逐步启动，目前棉花价格处于较低位置，下行空间相对较小，本周预计惯性下跌后会逐步企稳。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
