近日，受蝗灾、央行降息预期等因素的影响，2月17日棉花期货价格涨停。当天收盘后，剧情反转——蝗虫不来了，周二走势迅速逆转，郑棉期货大跌。2月19日，郑棉期货主力合约收于152 0173 3840元/吨，相较17日下跌250元/吨。这轮郑棉涨停主要原因是资本市场借蝗灾炒作，业内普遍认为当前疫情抑制消费依然是*大的影响因素。随着疫情缓和，纺企陆续复工，国内棉花需求将逐渐恢复，生产将有序展开。小纱为大家整理了近期行业内的大事件，以供参考。
2月17日上午9点46分，央行通过官方网站宣布：开展2000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，利率为3.15%。对此操作，市场反应强烈，股票市场和商品市场大涨。市场预期此次MLF操作，实质是中国在“降息”上迈出了关键的一步。如果有降息，或将至少有10基点的降息。下图是央行的公告：
从2019年开始，东非国家肯尼亚爆发了70年一遇的蝗虫灾害，随后泛滥的沙漠蝗虫开始席卷整个东亚和南亚。
当前的蝗灾始于红海附近地区，向西传播到东非，正在吞噬埃塞俄比亚、肯尼亚、索马里等众多国家的农作物；向东则通过伊朗进入南亚，已经迫使印度和巴基斯坦这两个政治宿敌携手展开抵抗蝗虫的合作。
沙漠蝗虫繁殖能力*强，一只雌性蝗虫可产300颗虫卵，而孵化为成虫只需要2个月时间，而且一个成年的沙漠蝗虫可以吃掉和自身体重差不多的食物，破坏力惊人。据统计，一个规模为1平方公里的小型蝗群**内吃掉的农作物相当于3.5万人**的口粮。
资料来源：新浪财经，国泰君安证券研究
沙漠蝗虫使印度一些地方大面积农作物减产或绝收，侵入印度的拉贾斯坦和古吉拉邦，而印度的棉花产量约为642万吨，约占全球产量的24.3%，巴基斯坦棉花产量约为144万吨，约占全球产量的5.5%，因此印度和巴基斯坦两国棉花产量约占全球产量的30%。
FAO预警等级
当前，印度和巴基斯坦的棉花大部分已经收获，沙漠蝗虫可能对本年度的棉花产量影响不大，但对下一年度的产量可能造成影响。
因此，沙漠蝗虫灾害可能导致印度等地棉花、糖和小麦等农产品造成很大的影响，但是由于喜马拉雅山脉的阻隔，蝗虫灾害对我国的影响很小，重点关注受灾地区棉花、白糖等商品的减产情况。
受蝗灾影响，叠加央行开展2000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，利率为3.15%的“降息预期”。
两方面利好影响催化，促使2月18日农产品板块整体表现亮眼，郑棉、粳米、早籼稻涨停，粳稻逼近涨停，鸡蛋、棉纱涨超3%。
蝗虫带作物产量占全球比重*高的是棉花，进入二季度后，印度在生长期陆续是棉花、大豆的种植期和甘蔗生长期。印度棉花种植一般从6月初开始，到8月初基本完成种植。而根据FAO（联合国粮食和农业组织）预计，蝗虫在4月份产量，7月份长成成虫，届时将会对当地棉花播种以及生产造成影响。需要重点关注今年6月份蝗虫情况。
但目前我们更需要关注的是，一方面我国已公布了对美加征关税商品市场化采购排除的工作公告。
2月17日，国务院关税税则委员会已发布公告，开展对美加征关税商品市场化采购排除工作。根据公告，自2020年3月2日起，国务院关税税则委员会接受相关中国境内企业申请，在对有关申请逐一进行审核的基础上，对相关企业符合条件、按市场化和商业化原则自美采购的进口商品，在一定期限内不再加征我对美301措施反制关税，支持企业基于商业考虑从美国进口商品。
拟签订合同从美国采购并进口相关商品的中国境内企业，均可作为申请主体，根据已公布的可申请排除商品清单及自身需求，通过排除申报系统（财政部关税政策研究中心网址https://gszx.mof.gov.cn）按要求提交市场化采购排除申请。
排除申报系统于2020年3月2日起接受申请。
国务院关税税则委员会将根据填报信息，结合**、二批对美加征关税商品排除申请情况，组织对有效申请逐一进行审核，并通过排除申报系统等方式，及时将排除申请结果通知申请主体。
可申请排除的清单中涉棉产品包括：未梳的棉花（52010000）、非零售粗梳中支纯棉单纱（52051200）。
涉棉企业请注意，尤其是有自美采购棉花、棉纱需求的企业应积*申请，中国纱线网将及时跟进排除工作进展。
另一方面印度在禁止口罩出口、大幅提升关税后，如今再次对中国“关闭”棉花市场。为了应对突发疫情，除了我方之外，各国也都采取了应急措施。不过，有些国家小题大做，遭到了世界卫生组织的批评：过激反应，只会适得其反！印度在关键时刻，不顾世界卫生组织的劝阻，接回在华印公民，紧接着就突然宣布禁止口罩出口；然后从2月1日开始，印度政府再一次宣布提高电子产品、玩具和家具等商品的进口关税，旨在推动国内制造业！然而，这还没有完......
据报道，印度*大的棉花出口商Kotak近日表示，考虑到疫情影响，中国港口和银行有意推迟业务，而该企业也决定将停止向中国市场出口棉花。据了解，这一棉花巨头将会在国际市场上寻找其他海外买家，如孟加拉国、印尼和越南等等，以填补中国买家所空出来的位置。
作为全球*大的棉花进口国之一，中国也是印度棉花的*大买家，每年进口的棉花就达到20万吨以上。具体数据显示，截至本年度里，印度已经累计向中国装运了60-70万包棉花（约170公斤/包），其中还有75%正在运输途中。原本印度出口商还预测到今年2月底还将继续装运30万包，但从当前的情况来看，这一出口目标恐怕很难实现。
实际上，在疫情面前，印度除了对华关闭棉花市场之外，甚至还对医疗物品采取了"限制出口"的措施。1月31日，印度外贸总局官网发布通告，在肺炎疫情期间，印度禁止出口口罩、防护服等个人保护设备。不过，印度官方并没有给出实施禁令的原因。不过据*新消息，印度商务部2月8日更新通告显示，口罩和防护服等防疫用品又允许出口了，不过N95口罩仍旧不在允许的出口商品之列。
众所周知，虽然我国是全球*大的口罩生产国，正常情况下，平均每天可以生产2000万个口罩。但由于疫情来势凶猛，再加上春节期间停工，口罩仍然是供不应求。虽然得到了很多国家的帮助，但还是捉襟见肘。
以纺织业**的越南此前一直想扩大对华市场，而这次也抓住机遇，成功上位，对华口罩出口暴涨！根据媒体报道，为了扩大出口，近日，越南正式宣布，越方生产的医用口罩不需要走特殊批准通道，仅需走正常的海关申报流程。越南的表态，间接的给我方吃下了“定心丸”，据统计，一月份，仅越南谅山海关累积申报对华出口的口罩就超过400万个。而这只是一个海关，如果再加上越南老街海关、广宁海关，总数量可想而知。
综上所述，短期内，由于新型冠状病毒影响，下游需求恢复缓慢，棉花、棉纱的价格整体平稳为主，另据权威数据分析，原料供应端总量预期下滑，所以棉花，棉纱的价格运行态势预计偏强；长期则需要关注降息实际落地情况以及蝗虫灾害对印度和巴基斯坦棉花生产造成的影响。
