考虑到当前国内面临高库存及盘面高仓单状态，下游回暖情况有限，我们认为，短期行情更多的是情绪好转下的资金行为，后期
近期随着
同时，下游购销情况有所好转。1月初，被抽样调查企业纱产销率为98.6%，环比上升0.4个百分点，同比上升6.0个百分点；库存为19.8天销售量，环比减少3.4天，同比持平。布的产销率为94.7%，环比提高4.4个百分点，同比下降2.2个百分点；库存为43.6天销售量，环比减少6.4天，同比增加11.4天。
纺企利润处于低位水平
数据显示，2019年1―11月，我国纺织品服装累计出口额为2468.823亿美元，同比下降2.79%，其中纺织品累计出口额为1092.631亿美元，同比下降0.03%；服装累计出口额为152 0173 3840.192亿美元，同比下降4.87%。而近
多空双方分歧加大
自去年以来仓单数量持续增加，截至1月13日，郑棉注册仓单超3万张，有效预报仓单超7500张，合计仓单数量已经超过164万吨，较10月初累计增加超过120万吨。此外，去年11月商业库存接近450万吨，创下历史同期*高水平。虽然从**增量来看，去年11月库存较去年9月增加约229万吨，较过去三年同期增量要小，但**库存下，阶段性现货压力偏大。
郑棉自去年12月25日后一路上行创下半年新高，资金持续进入市场，盘面则不断突破关键压力位，在此情况下，市场做多情绪逐渐高涨。长期来看，国储库存不足200万吨，每年国内面临接近250万吨的产销缺口，需要大量进口来补充国内供应，国内棉市有望支撑起全球棉价。但考虑到当前国内面临的高库存及盘面高仓单的现实情况，下游回暖情况有限，我们认为，短期行情更多的是情绪好转下的资金行为，随着盘面资金持续流入以及仓单持续增加，多空双方分歧仍在加大，短线不建议追多。
