目前，
季节性窗口期来临
进入4月份，北半球
国内市场供应依然充足
3月商业库存同比增加92.94万吨，环比下降40万吨，也就是说与去年相比，库存总量大增，短期内供应方面相对充足。郑棉仓单数量也是持续增加，不断创上市以来的新高，这也能从侧面反映出，目前疆棉现货销售受阻，大量的现货资源愿意做成仓单，在期货上进行套保，而低廉的进口棉就成为纺企优先选择的对象。截至到4月18号，仓单数量18250，有效预报4664，总计折合皮棉91.6万吨。由于运费便宜，近期仓单的增量主要来源于内地仓库。
下游消费有望回暖
目前下游纱线市场相对稳定，价格变动不大，据企业反映，气流纺和紧密纺纱支相对紧俏，而环锭纺价格偏弱。伴随着下游的持续消费，纺织库存下降，后期有补库需求，采购意愿也有所增强。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至4月初，企业棉花平均库存使用天数约为35.3天，环比减少9.5天，同比减少1.9天。推算全国棉花工业库存约77.8万吨，环比下降21.1%，同比减少7.7%。
综合来看，郑棉短期供应相对充足，下游需求平稳，且巨量的仓单还在持续增加，压制着价格反弹的空间，特别是南疆手摘棉由于成本较高，销售进度缓慢，如果期货价格持续上涨，企业很愿意在期货上进行卖出套保。但同时可以看到，当前期货价格贴水，期价的下跌会使空方平仓离场，点价成交增多，向下空间有限。如果后期有天气因素以及下游消费回暖的配合，郑棉很有可能走出一波阶段性上涨行情。
