笔者以郑棉152 0173 3840合约为例，今日日内波幅就达到了500点。如果从近一周表现看，波动空间更是达到了1800余点。价格越往上走，市场分歧越大，多方博弈的风险也就越高。
对纺企而言，应该根据生产安排积*参与竞拍。郑棉经过了短暂的回调后，市场情绪暂时发生了变化，储备棉成交率偏低就是非常明显的标志。在棉价一路高歌猛进的时候，储备棉日均保持了****的成交率，当郑棉价格下跌时，其成交率也下降，甚至挂牌的储备新疆棉都没有全部成交。这绝不是因为棉花质量才导致成交率下降，而是买涨不买跌的情绪在作祟。笔者认为不论棉价涨跌，纺织企业都应根据自己生产和成本情况，积*参与竞拍。因为棉价重心不断上移已是业界公认的趋势，而且近几个月郑棉的走势已经证明了这一点。纺织企业应抓住轮出窗口期积*竞拍备货，坐山观望只可能错失机会。
郑棉下方仍有一定空间。随着国内明确表示增加进口关税配额，美棉止住跌势并大幅上涨，ICE主力12月合约期价*高探至94.82美分/磅，为近六年新高。如果按照95美分/磅现货价格计算，滑准税率下折合棉价在15899元/吨，而当前国内棉价在17000-17500元/吨，内外棉现货价差在1000元/吨以上。即便外棉价格达到100美分/磅，滑准税率下折合棉价在16493元/吨，这样的现货价格仍旧低于国内，但是期货价格要达到这一位置却有很大阻力。因此笔者认为从价差角度考虑，两者应该有逐步回归过程。
尽管价格有回归，但郑棉未来涨势动力依然充足，短暂的回调改变不了大势。逢低做多的风险明显低于逢高做空，这应是郑棉现阶段较为合理的操作模式，再加上控制好仓位和点位，取财有道是能够实现的。
