USDA3月全球
本周中国政府明确抛储信号,且价格会与国际棉价接轨,后市中国市场挤出进口棉纱的效应显现,外围市场对棉花的需求下降,进而施压国际棉价,美棉近期虽有所反弹,但后市基本面将转差。
发改委近期表态本次抛储将在4月中下旬,且优先考虑进口棉的抛储。我们的理解是一方面为目前仍有库存的现货企业预留缓冲时间。另一方面进口棉质量较好,轮出价格相对偏高,短期不会打压市场。所以,对于当前
发改委表示国家去库存的决心已定,轮出会常态化和制度化,除在新棉集中上市期(当年9月至次年2月)不抛储外,其它时间均可抛储。也即意味着2016/17棉花年度棉企将在2月份面临抛储,其新棉收购将更加谨慎而销售时间将大大压缩。
操作上,政策短期的不打压市场难改棉花长期弱势格局,仍然维持做空思路。美棉整数压力位60美分/磅附近,郑棉主力近期10300元/吨上方可考虑空单参与。观点供参考。
