观点：
昨日
隔夜美棉震荡运行，主力合约换月，持仓持续增加。印度新花陆续上市，因棉价低迷，其国内轧花厂收购谨慎。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立，美棉维持长线震荡观点。
操作建议：
1. 趋势操作：
郑棉：震荡偏弱运行，152 0173 3840逢高加空
美棉：长线震荡，波段操作
2. 套利操作：无
重要监测点：
1. 国内现货市场价格走势
2. 外盘走势
3. 美棉出口情况
风险因子：
1. 国际原油价格走势
2. 中国新棉收购政策
3. 印度棉花销售政策
行业要闻及检测指标变化
(1)隔夜美棉震荡运行，主力合约换月，持仓持续增加;ICE注册仓单增加，折合约511张合约。
(2)昨日郑棉5月合约日内大幅上行，触及万二，夜盘窄幅波动，成交放大，持仓增加。近日期棉呈现反弹走势，注册仓单持续增加;5月合约存在抛储预期， 价格缺乏成本支撑，走势弱于1月。仓单有效预报量201(0)张，注册仓单量36(-1)张。前20名主力持仓，1月空单减幅大于多单减幅，5月空单增幅 大于多单增幅。
(3)国际市场方面，印度新花陆续上市，CCI陈棉销售比例超9成，新花收购数量不大。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外走势相对独立。
(4)国内市场方面，11月迎来纺织企业集中补库，现货市场棉价坚挺。纺织企业和贸易商在采购棉花过程中货比三家，高质量的棉花俏销。纺织传统旺季预期 落空，常规品种需求不及往年同期，市场价格竞争激烈，纱线价格仍有下滑，进口纱对内纱价格压制明显。内外需增长乏力及东南亚国家竞争力提升不断挤占国内企 业出口份额，10月中国纺织品服装出口额持续负增长，棉纱进口量保持高位。粘短价格涨势减缓，粘棉价差持续到挂;涤短价格受原油走势影响出现波动，但棉涤 比价仍处于较高水平;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
