观点：
还贷期临近，为减轻资金压力，国内
隔夜美棉震荡运行，多次上攻失败，基本面没有明显变化，维持长线震荡走势判断，建议背靠62-63美分阻力位建立多单;印度国内价格高位回落，欲向全球抛售库存，施压美盘，持续关注其国内棉花抛售政策;美棉出口周报推迟至周五发布
操作建议：
1. 趋势操作：
郑棉：震荡运行，建议观望;激进者可尝试逢高建立空单(建仓区间152 0173 3840-13130，目标价位13000，止损13160)
美棉：长线震荡，波段操作，建议背靠62-63美分阻力位建立多单，目标位65-68美分，止损61-62美分
2. 套利操作：关注抛1买9套利机会
重要监测点：
1. 国内现货市场价格走势
2. 外盘走势
3. 美棉出口情况
风险因子：
1. 国际原油价格走势
2. 新疆棉花销售政策
3. 中国棉花抛储政策
4. 印度棉花销售政策
行业要闻及检测指标变化
(1)隔夜美棉冲高回落，多次上攻失败;ICE注册仓单持续增加117943(+1568)，约折合1132张合约;截止5月19日，CFTC基金期货净多单继续减少，持仓占比26.13%
(2)昨日郑棉震荡运行，夜盘冲高，在万三附近多空僵持，等待进一步消息指引;现货市场棉花价格总体稳定，棉花企业面临还贷压力，价格上涨困 难;仓单有效预报量682(+14)张，注册仓单量1615(0)张;前20名主力持仓，CF1509合约净空单17034(-1592)多单减幅小于空 单减幅，CF1601合约净空单32002(+835)多单减幅大于空单减幅
(3)国际市场方面，印度国内棉花价格高位下滑，欲向全球抛售库存，对
(4)国内市场方面，抛储政策仍未明朗，现货市场棉花价格总体稳定，棉花企业面临还贷压力，加紧销售，提价困难;新疆地区棉苗长势良好，持续关 注棉花种植期天气状况;进口纱对中低端棉纱市场冲击明显，近日进口纱到货充足，贸易商销售任务较大，大多数品种价格保持稳定，少部分品种价格下滑;“一带 一路”推进中印贸易，印度棉纱进口关税将获减免，此举目前从心态上利空国内棉纺业;化纤混纺及化纤长丝产品销售顺畅，化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期 内难以逆转。
