在小长假后，由于美元贬值及5月期权即将到期投资者调整头寸，ICE期棉注册库存偏低等因素刺激期价强势上涨，主力5月合约*高至 65.46美分/磅，终盘收高1.65美分至65.34美分/磅，但下年度各合约走势偏弱，小幅收跌，背离迹象明显，显示棉价上涨的动力主要来至于偏低的 注册库存。目前来看，全球大环境处于供应严重过剩格局，*大消费国消费低迷棉价持续下跌，虽然*大生产国、第二大出口国及消费国印度棉价坚挺，但其152 0173 3840 万吨的储备成为悬在全球棉花市场头上的利剑，压制多头人气及全球棉价。针对美国市场来看，美棉出口销售签约率接近百分之百，装运进度达到58%，而ICE 期棉库存仅为17308包（3768吨），良好的基本面及潜在的逼仓风险抑制了空头力量，基金继续持有多单并使棉价维持上涨趋势，5月合约将挑战66美分 /磅一线前期反弹高点压力位，如有效突破目标将至70美分/磅一线，否则不排除遇阻回落的可能。
截至4月10日一周ICE期棉冲高回落，主力5月合约突破66美分/磅一线的压力位并站稳短期均线之上，短期均线掉头向上穿越中期均线形 成多头上涨排列，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱缩短，ICE期棉延续反弹趋势，但回调压力增加，谨慎看待反弹，关注64.5美分 /磅一线的支撑位，如该支撑失守，反弹将终结，否则涨势将延续，目标至70美分/磅一线。
周五郑棉再次缩量减仓下行，主力1509合约再次挑战12900元/吨强支撑位，周五夜盘阶段棉价依然站稳12900元/吨之上，但从交 投来看整体市场人气偏弱，缺乏资金支撑的棉价破位下跌概率*大。另一方面，截至10日印度产C32S纱价小幅反弹至19990元/吨，其与国产C32S棉 纱指数价差依然高达1430元/吨，依然处于高位水平，进口纱将继续冲击国内棉纱市场。而目前国内资源充足，虽然纺织企业库存周期偏小，但由于其担忧印度 未来降价抛储引发国际棉价与纱价下跌，纺织企业依然以随买随用为主，消费买盘低迷。而3月发行还贷压力结束后，6月底发行双结零依然继续作用于市场，虽然 部分企业销售进度良好，但大部分企业销售进度缓慢，供应压力开始显现，销售价格持续下调依然难以激发纺企补库的兴趣，在此情况下，未来国内棉花市场人气与 价格将维持弱势，并拖累郑棉下行，对郑棉保持空头思路不改，继续持有1509合约空单。
