推动美棉上涨的主要原因在于良好的出口数据与种植面积下降预期，截至3月7日美棉已经累计签约出口本年度
1. 美棉上涨将中国消费买盘拒之门外
截至3月4日，
截至3月14日，美棉EMOT-M棉花到中国港口完税价格16150元/吨，CCI328B-FCI-M滑准完税成本价差3202元/吨，即国内棉价依然 大幅高于国际棉价，当前市场情况形成倒价差的概率不大，预期未来价差将回到1500元/吨合理区域内。在中国棉价保持平稳的情况下，国际棉价依然有 1700元/吨左右的涨幅，对应FCI-M美元报价109美分/磅，较3月14日的97美分/磅依然有12美分的涨幅，对应ICE期棉在97美分/磅左 右，因此100美分/磅的整数关口将是ICE期棉难以逾越的压力位。
2. 美棉资源紧缺不足以支撑国际棉价大幅上涨
虽然截至3月7日，美棉可供出口的资源剩余不多，随后美棉期末库存将下降至91.4万吨的低位水平，但印度本年度拥有163.2万吨的期 末库存，美国拥有91.4万吨期末库存，均处于相对高位水平。且5月后巴西与澳大利亚新棉将陆续上市，扣除中国963.0万吨的期末库存后，全球依然拥有 819.4万吨期末库存，中国以外的库存消费比为52.9%，全球市场并不会出现资源紧张情况，因此美棉的相对紧张不足以对全球棉价构成支撑。
3. 技术面ICE期棉上涨空间有限
从技术棉来看，本轮上涨之前，ICE期棉维持68-79美分/磅的横盘区域，目前已经完成了横盘区域一倍的涨幅，而下一压力位来自94-100美分 /磅之间。因此基于技术面与基本面的分析，在基金买盘离场没有改变前，ICE期棉仍有继续上涨的可能，目标将至94美分/磅以上，如果基金继续买入ICE 期棉，不排除5月合约挑战100美分/磅整数关口的可能。
但进入4月，ICE期棉5月合约将逐步进入交割期，资金将展期或平仓离场，目前ICE期棉库存415282包（9.42万吨），基金可能主导平仓或展期至更远的合约，因此4月棉价面临回调的压力，对ICE期棉不宜过度看涨。
